南京证券研究所 温丽君

　　盘中特征：

　　本周，中国物流与采购联合会以及汇丰中国相继公布PMI，数据再度验证复苏预期，而随后，美联储及欧洲央行先后宣布维持利率不变，这大大缓解了市场对于政策退出的担忧，在利好消息刺激下，本周市场不断震荡上扬，沪指周涨幅达到了5.61%，创下了自8月份以来的最大周涨幅。最终，本周上海综合指数开盘2933.82点，收盘3164.04点，上涨168.19点，涨幅5.61%，成交8470.71亿元；深圳成份指数开盘12016.61点，收盘12987.20点，上涨690.04点，涨幅5.61%，成交5600.82亿元。量增价升，股指良性循环。

　　盘面观察：

　　从本周盘面来看，金融、地产等权重板块率先启动，煤炭有色板块紧随其后，此后，餐饮旅游、交通运输以及钢铁等一直滞涨的板块强劲上涨，涨幅居前，其整体周涨幅都超过了8%，市场板块炒作转换有序，热点也是层出不穷，从甲流概念再到迪斯尼概念，再到近期的海南概念股，权重股搭台，游资唱戏，市场呈现出良性循环。而周五沪深两市继续高开，随后在3200点关口之下蓄势震荡。板块上看，钢铁、交通运输、建筑建材以及有色金属、汽车板块涨幅居前，而前期涨幅较大的食品饮料、医药生物则进入调整状态。总体来看，板块热点轮动效应明显，近期涨幅较小的板块相继出现补涨行情，这使得行情不断被推动走高。

　　后市展望：

　　整体来看，近期消息面持续偏暖，这促进股指不断震荡攀升，不过我们也注意到，随着股指的不断上行，上方压力渐显，这显示资金持续做多的热情并不是十分高涨，并且，目前市场做多的资金更多地是来自于市场本身的存量资金，即行情更多地是来自于前期空头回补的力量所驱动，因此，大盘上行面临较大的获利回吐压力。此外，技术上看，股指目前面临一定的超买，大盘也面临3200点整数关口以及7月底8月初股指运行区域的集中套牢盘的抛压压力，短线股指将面临震荡调整。

　　不过，目前股指正明显运行在上行通道之中，调整之时仍是调仓之际，操作上，建议依旧把握经济复苏以及人民币升值主线，并积极关注业绩增长明确的消费类板块以及受益于政策利好预期的低碳经济概念股。

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