银华投资 陈兴强

　　在经历连续两天的强势上涨之后，市场出现了一定的震荡，这是行情发展的必然，也是为指数想更高目标冲击做好准备。

　　从外围市场的表现来看，纽约黄金期货价格创下历史新高，在通膨预期之下，有色金属、煤炭等资源型股票依然有希望受到市场的追捧。同时在牛市行情的发展过程中，券商股有希望成为市场最耀眼的明珠，因此本轮百万成长模拟基金中，券商与有色金属、煤炭三大品种，占据了近80%的仓位，因此资源与券商的表现将决定百万成长模拟基金在未来几个月内的业绩表现。

　　从沪市成交量上看，今天继续保持在1600亿以上，在目前点位，沪市成交量在1500亿到2000亿之间，足够维持市场向上的动力，沪市成交量一旦突破2000亿，沪指突破3400点也将是指日可待。

　　美国的历史经验显示，经济复苏确认之后至加息周期之前股市通常为慢牛。从二十世纪七十年代之后美国几次利率周期所对应的股市表现看，在降息的末期至加息之前或加息初期，股市往往已经完成经济复苏阶段幅度最大的反弹，在加息周期的预期或初期阶段，市场通常出现盘整或者"慢牛"。而从长远角度看，在经济完成了复苏向繁荣的过渡期后，市场将迎来更大幅度的上升。

　　从上一轮牛市情况看，在加息的初期阶段，市场基本上是以利空出尽是利好的态度来对待，加息日的股市低开成为买入的最好机会，一直到利息上涨到深刻影响实体经济的程度，加息就成为市场真正的利空。

　　目前我国利息经济2%，要加到4%——5%以上还有很大的空间，以每月0.25个百分点计，从09年元月开始，需要8到10个月的时间，也就是2010年底，或者那时候世界经济将重回低迷。那么对A股市场来说，至少留下了半年多的操作时间。那么对A股市场来说突破4000点甚至重返6000点也不是梦。

　　始于08年9月2日的百万成长模拟基金，目前持股待涨。(为方便统计，收盘价最后数字以四舍五入处理。)

　　名称          时间      成本价       持股数量  累计收益      收盘价

　　旭光股份     09.11.03    10.1元       10000股   5%           10.6元

　　青岛双星     09.11.03    9元          10000股   2%          9.2元

　　锡业股份     09.11.03    29.5元        10000股  1%          29.9元

　　金钼股份     09.11.03    21.4元       10000股    0%         21.5元

　　ST金瑞      09.11.03    10.6元       10000股    2%         10.8元

　　宏源证券     09.11.03    22.5元       9000股   1%          22.8元

　　帐户总额：103.27万       现金：0.75万元    持股市值：102.52万 收益情况： 2.19%

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