主持人 吴明

　　艾古砍下复出后的第一个涨停，小范说中波段最佳减仓点，民间群雄深秋发力，为我们带来丝丝暖意。

　　3150区域压力果然出现

　　主持人：萧萧上场后，始终在坚持一个工作，就是每月作个总结，开讲吧。

　　若雨萧萧：首先，这波反弹的动力和9月行情是一致的，有色、煤炭和地产，这三大板块高位套牢盘压力比较大，上周就已经有点涨不动了，其次海外市场美元的反弹带动证券期货市场的剧烈震荡，最后创业板上市在即，对于一个日成交只有2000亿的市场来说，300亿的资金压力不可小觑，内外因素交织在一起，跌一下也不足为奇。

　　主持人：问题在于是否只是跌一下？

　　若雨萧萧：最近两个月，行情实际走成宽幅震荡格局，本次反弹行情的高点3123就接近3004和3068连线处，下档是2639和2712连线，目前该支撑线在2750附近，这个就应该是多头的生命线了。上周我们也分析了，在这个区间几乎把全部流通股换手一遍，支撑力度是很强的，如果这个密集区跌破，必然会跌到2400一线。综合各方面因素来分析：首先，基金的三季报显示，基金整体仓位降低到80%，并且出现了比较大的净赎回，显然基金三季度是以减仓和调仓为主的，而三季度整体大盘运行的空间在2800~3400之间，低于2800点的只有4个交易日，高于3000点的交易日占1／2还多，这就是说，基金大规模调整仓位，导致了行情宽幅震荡。而且和二季度95%的仓位相比，基金现在手里现金显然也比较充足。其次，技术上说，目前60日均线即将与120日线死叉，长期均线死叉当然是一个技术面看空的信号，我统计了一下，过去10年中，出现过6次这种走势，仅2005年随后出现大幅上涨的行情，所以综合考虑，留给多头的时间和空间已经不多了。当然，A股市场最大的特点是必须做多才能盈利，目前看，家电汽车消费类公司有三季报的优良业绩打底，和年底的消费高峰预期，走势非常的稳健，比如一汽轿车和海信电器以及苏泊尔等。

　　主持人：小范最近好生猛，屡现绝世武功。上周强烈提示3150点之前要减仓，误差不到1%。

　　泛舟：3150上下30点确实很难过去，特别是现在的大环境下，股市的上涨和下跌趋势只是过程，契机才是影响结果的主要因素。3150那么大的强阻力你想过去，必然要有契机。为何1664可以涨起来？4万亿就是一个契机。为何近期新能源股涨势不错？年底哥本哈根会议又是一个契机。所以这次指数顶到了阻力位，不仅没有涨的契机，跌的理由倒是不少，比如外盘不好，虽然没有用加息的方式来回笼资金，但是通过发票据、个人贷款新管理细则的出台等等，都能看出央行已经开始考虑逐步变相地收钱袋。在关键点位上面收钱了，外盘暴跌了能涨么？当然，我上周看跌的时候，这些事情还没发生，不过市场走势已经告诉我市场开始逐步走弱了。所以本周下跌是在预期之内的。

　　主持人：你这一句预期之内，知道有多少人跌入了水深火热之中么？你也给套住的朋友出出主意啊。

　　泛舟：本周的下跌还不是最可怕的事情，相信现在套住的只是小套。最可怕的是20日均线守不住，然后2780点守不住，那么2635点必然回补。2635回补了还不上，呵呵，不是我危言耸听，2300都有可能给你们看到。这就是我从3478以来一直说的，必须有一次回探年线的行情，这几个关键点位大家一定要牢记，因为你如果仓位较重，那么破一个关键点位必须减一次仓，空仓的人就继续等，你能时时刻刻看到盘的，操作方便的朋友，下跌反而是一次机会。

　　国际市场走势扑朔迷离

　　主持人：8月北京讲座中，你提到了四个因素，一个是3672点，一个是3800点，一个是300医药指数的5318点，一个是海外股指。当时主要谈的就是海外股指，你的观点是海外股指最少要涨到10月13日，结果这轮反弹，美股见顶的时间为10月21日。

　　刘安民：我们现在要确定的是，美股是走3波反弹还是5波反弹。如果是3波反弹，那么就是中期顶；如果是5波反弹，那么就是一个短线调整。综合考虑发展中国家和美股的走势，我们不排除市场会出现一种不太有利的走势，即发展中国家走5波反弹，而发达国家走的是3波反弹。这在近期的K线图上，特别是发展中国家，5波反弹的形态比较明显。发展中国家股指在去年10月下旬见底，发达国家在今年3月9日见底，因此前者多走一波反弹，在技术上是成立的。一旦发展中国家和发达国家走出这种形态，那么对全球股市来说就不太有利。

　　但这些因素，毕竟只是外因，它们对中国进出口的影响，半年到8个月后才会体现出来。我们要研究中国股指的走势，最好从内因方面找原因。上述4个因素中，有关A股的3个，都没有到达上涨目标。既然如此，我们需要寻找支持A股上涨的力量究竟在哪里。思前想后，我发现两点：宏观经济向上和企业效益的提高，才是A股上涨的最大动力。

　　主持人：哈，你跟艾古隔周上场，成最坚固的多头阵地。你再细说说。

　　刘安民：从企业效益一块来看，去年第四季度，很多行业陷入亏损。而今年第四季度，经济的向好，将使得各行各业效益普遍提升。可以预期的是，四季度和明年一季度，很多行业，多数企业效益会高速增长。而宏观经济一块，因为11月份出口会铁定转正，而今年1月份和2月份的出口数据都很低，将使得明年一月份和二月份出口数据会高增长。分析本轮宏观经济的启动和它持续向前的节奏，可以发现，去年9月份政府宣布4万亿投资，今年3月份投资开始高速增长，5月份达到第一个顶点，8月份代表民间投资的房地产投资开始高速增长，9月份出口数据开始明显好转，11月份出口转正，明年2、3月份消费增速开始加速，这第一轮的宏观经济增长周期和投资出口消费梯次启动、依次展开的态势非常明显。在此情况下，经济增速的高峰期将在明年二月或以后来到。个人预计高峰期的GDP月度增速将在14%左右，不排除更高。从明年3月份起，投资增速有可能下滑到25%左右。因为09年的投资加速是从3月份开始的，加之月度GDP增速很高，会使有些经济学家认为经济过热，并影响到明年3月份的人大会议决策。因此，明年3、4、5月份，投资增速一定会有5%到10%的降幅，会影响GDP两个百分点左右。但我们现在无法准确估计明年2、3月份消费加速后到底会有多高，不过，总的来看，明年3、4、5这3个月，GDP增速仍可望达到11%至12%。

　　主持人：对后市作个判断吧。

　　刘安民：基于对宏观经济和企业效益的判断，我们预计A股市场在今年四季度到明年春季，应该是筑底反弹，并进一步创新高。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。