股市在线 博众研究所 白太平

　　10月26日盘后点评：

　　今日A平稳开盘，随后窄幅震荡，多空依然分歧较大，而且动能有所减弱，成交量出现萎缩。从盘面来观察，医药股因为美国宣布进入甲型H1N1流感全国紧急状态再度活跃，表现其次是投资范围变广而运用资金余额巨大的保险行业，消费类的汽车和电器也表现不俗，市场传闻国家将进一步激发农村购买力。而券商，黄金，酿酒，商业连锁，地产，煤炭石油表现疲软，拖累指数。

　　截止收盘，沪指报3109.57点，涨0.06%，成交量1337.3亿；深成指报12815.26，跌0.22%，成交量892.3亿。

　　一  热点点评

　　甲型H1N1流感刺激医药股再度活跃。美国宣布进入甲型H1N1流感全国紧急状态，刺激今日A股医药股走强，盘中医药板块上涨近3%，康恩贝和莱茵生物，海王生物，华兰生物等H1N1相关个股纷纷涨停。今年以来利好医药股的信息比较多，之前农村健康档案的方案的建立，基本药物目录的公布，以及日前卫生部表示基本药物目录中的“非基层”，有望11月与公立医院改革试点方案同步公布，目前参与基本药物目录制定的多个部门，正在积极酝酿出台有关基本药物制度的后续文件等等。而之前基本药物目录价格的细信息则反映出对医药行业形成了结构性影响，并非全部有利所有药物。不过总体而言，医药受益了较多的国家政策，而且随着社会医疗体制的健全，医改还会进一步完善，未来受益国家政策的可预见性强。我们认为医药股是良好的防御型品种，值得中长线关注的板块，除了国内医药未来发展空间大，医药股当前业绩也良好，比较稳定，医药行业中报比较亮丽，三季度也有望维持景气。对于H1N1疫情相关的个股华兰生物，天坛生物都接到国家疫苗存储订单，海王生物等生产流感疫苗的个股也得到炒作，我们认为这些个股可以根据甲型H1N1流感疫情情况适当关注。而受益基本药物目录的云南白药，马应龙，三九医药等也可以给予关注。

　　二  宏观面及技术形态分析

　　宏观面上，国际货币基金组织(IMF)已经进一步调高了今年中国的增长率至8.5%，而明年中国经济增长率将超过8%，甚至达到9%也是可以预见的。

　　点评：三季度GDP增长达到8.9%，超出之前的市场预期，而近日市场普遍认为今年保八目标铁定实现，一些机构纷纷调高中国经济增长的预期，对四季度的预期甚至高至10.6%。我们认为市场三季度经济增长幅度越大，市场的预期越乐观，投资者就更应该做好货币微调的准备，因为这些是管理层制定货币政策的重要参考指标。当然，在注意政策变化的同时，我们也可以看出经济整体运行态势良好，企业盈利能力提高，盈利环境改善，这有助于市场维持向上的大趋势。

　　技术形态上，今日大盘出现了十字星形态，盘中一度触及5日均线，不过终盘几乎平收，从形态来看，指数总体还维持强势形态，不过多空分歧较大，当前成交量也开始下滑，市场可能会进一步震荡。

　　三  后市展望

　　我们认为当前市场面临央行回收流动性和股市资金分流的压力，市场短期存在较多不确定性。三季度GDP增长达到8.9%，超出预期，当前市场普遍认为今年保八目标铁定实现，一些机构纷纷调高中国经济增长的预期，我们认为市场三季度经济增长幅度越大，市场的预期越乐观，投资者就更应该做好货币微调的准备，经济数据和对未来经济的判断是管理层制定货币政策的重要指标。我们认为投资者除了应该做好心理准备，操作上也应该未雨绸缪，做一些预防措施，从时间表来看，本周面临大量解禁股的流通以及创业板的上市，除了会给市场一定的资金分流压力，也会市场心理带来压力，另一个值得注意的问题是，前期三季报向好的行业和个股表现活跃，随着本周季报披露的完成，短线获利资金也有套利的可能，从当前萎缩的成交量来看，市场已经对近期的利空有所反应。我们认为投资者短期应该保持谨慎，不建议满仓操作，建议保持一定的资金增强下一阶段的操作弹性，防止市场对利空做出过度反应。

　　四  操作建议

　　操作上，考虑到当前市场存在较多潜在风险，我们建议投资者适当持币，适度调整仓位，仓位过重可冲高适当减仓。

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