九鼎德盛 朱慧玲

　　周一两市大盘呈强势震荡格局，股指回落至5日均线被迅速拉起，终盘股指仍站在中短期均线上方运行，市场反弹格局未变。短线来看，创业板新股集中上市在即，投资者虽有谨慎但市场仍维持盘升格局，目前权重股走稳稳定，盘中热点呈有效轮动格局，不仅将市场人气维系在较高水平，而且还使得市场保持强势，市场有望延续震荡盘升格局。

　　基本面分析，消息面偏暖消息占据上风，保监会副主席周延礼上周六(24日)在“第六届中国国际金融论坛”上透露，截至9月底，保险资金运用余额为3.43万亿元，其中债券投资占比超过50%，而股票投资比例在10%左右，达到3700亿元。另外险资持有的证券投资基金超过2200亿元。其次。根据浙商证券的基金仓位监测模型，294只偏股型开放式基金的平均仓位上周出现了回升，由前一周的72.30%上升至73.97%，上升幅度为1.67个百分点，这也是基金平均仓位水平在经历1个多月的持续下降之后首次出现回升。即使剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响，基金整体也表现为主动增仓，主动增仓的幅度为0.8个百分点。此外，停批17个月后再度开闸 QDII外汇额度新添15亿美元。外汇管理局10月23日向两家基金公司批准了15亿美元的外汇额度，其中易方达基金获得10亿美元，招商基金获得5亿美元。这是外汇管理局自去年5月下旬向交银施罗德基金批出20亿美元的QDII额度后，首次开闸。目前消息面偏暖，本周创业板新股的集中上市对市场心理压力较大，股指盘中震荡反复在所难免，但管理层一再强调，确保创业板的平稳推出，权重股不时出现护盘动作，将大大减缓A股的震荡空间，市场的震荡盘升格局暂不变。

　　市场强势震荡，板块轮动特征明显，医药板块在消息面的刺激下卷土重来，酝酿板块行情。值得关注的是，随着创业板的大幕拉开，市场中的中小企业板也倍受关注。据Wind统计，截至10月22日，在已披露的200余家上市公司三季报中，全国社保基金位列其中21家上市公司的十大流通股东行列。在选股操作上，社保基金大幅减持钢铁等行业股票，而对以中小板为代表的高成长性个股情有独钟，在其增持的15家上市公司中，中小板公司达7家。社保基金以其独到的眼光在市场中战绩远高于其它的公募资金，因此，社保入驻的股票也成为投资者追捧的对象之一。创业板周五28只新股将集中亮相，而中小企业板不仅股本小且成长股良好，创业板的推出也必将赋予中小企业股一定的想象空间，投资者对中小板中蓄势充分的个股不妨波段关注。

　　就目前市况而言，近期市场维持稳步盘升格局，虽然在创业板周五推出的背景下，盘中震荡不可避免，但最终能化险为夷，显示出市场的强势特征。周五创业板的28只新股将集中上市，不排除有个别股票将被爆炒，但由于其交易制度相比A股市场没有大的差别且交易所也一再强调采取各种措施防止创业板个股被爆炒，稳健的投资者大多将采取谨慎观望的心态来对待创业板。如果创业板个股上市股价当天一步到位，反而会有利于A股的运行。在创业板推出之际，对市场的压力莫过于投资者的心理压力，一旦创业板推出后，投资者的心理压力很快释放掉，A股会按照自身的规律来运行。随着权重股队伍的不断壮大，成为调控指数的工具，尤其是在关键的时刻，权重股的护盘效应愈发明显，这从盘中频频的震荡总能被拉起中可见一斑。短线市场的强势格局有望延续。

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