九鼎德盛 肖玉航

　　作为多层次市场的重要组成部分，创业板将于10月30日交易上市。在这个时间段内，对于A股主板而言，我们认为总体上存在大震荡的可能，震荡之中市场品种的风险与机会共存。对于创业板上市前的A股投资，需要认真理清机会品种与风险品种，把握板块品种机会，回避风险板块或是重要策略。从机会板块而言，从基本面与市场面来看，笔者认为三类板块或将面临品种机会。

　　关注三类品种的潜力机会

　　首先，新能源板块中的潜力品种。从目前基本面来看，国际油价突破80美元，高油价使得新能源板块可能再次受到关注。加之部分新能源板块年内调整相对充分，表现不大，而结合国际市场上国际投资机构对新能源品种的大幅度增持背景，显示该板块易受关注。比如香港交易所10月22日披露，国际大投行巴克莱日前以近10倍于巴菲特的高价78.145港元，斥资25.26亿港元，增持3232.75万股比亚迪股份，使得其H股持仓比例由1.33%急增至5.41%，也充分显示看好未来新能源产业的重要策略。而目前A股市场中一些潜力新能源品种，如通威股份、天威股份等均面临表现机会。

　　其次，医药板块的波动性机会。目前世界H1N1仍然处于严重状态，比如美国白宫24日发表声明说，美国总统奥巴马于前一天晚上签署公告，宣布美国进入甲型H1N1流感全国紧急状态，以简化有关行政手续，为医疗部门应对甲型H1N1流感的迅速蔓延提供便利。世界卫生组织23日估计，全球有大约5000人死于今年新出现的甲型H1N1流感。截至10月23日，我国内地累计报告33064例甲型H1N1流感确诊病例，已治愈26588例。这一系列数据表明，事态仍处于严重之中，这为医药板块的波动性表现提供了机会。

　　第三，世博板块的品种机会。由于世博板块处于主题投资确定与时间运作因素较佳，加之美国总统下月访华，而行程中的上海之行倍受关注，或推动上海迪斯尼项目的进程，因此处于浦东的地产、商业、酒店等品种可能面临波动性表现机会。

　　需回避的三类品种风险

　　当然，从风险角度来看，我们认为下述三大品种风险值得留意。其一，高价滞涨的业绩平平品种。三季度报告面临结束，从公布业绩的情况来看，一批业绩平平或下降，且股价炒高的个股出现了高位滞涨的情况。如果从市场震荡的角度看，这些高价滞涨品种有可能出现整体性回落风险，比如黄金板块、酒业板块中的高价股等。近期IMF、俄罗斯等纷纷抛售大量黄金，并加大规模，这为黄金价格的震荡或博弈增大了变数，加之本身业绩增长并不理想，这可能导致这些品种中的高价股出现回落。

　　其二，业绩极差或继续亏损的品种。由于创业板即将上市交易，其未来直接退市制度或对主板壳资源产生重大冲击，将导致A股过去那种重组式救上市公司的情况减少。因此，我们认为，绩差或业绩亏损的公司面临未来大幅度股价下跌的风险，特别是创业板或股期推出后。

　　其三，全流通后股本巨幅增大的品种。近期研究市场发现，一些大的权重股面临全流通，其流通股本增加量是以前的5-20多倍，如此巨额低价非流通股本的增加，将加大这些品种的上涨难度。如果业绩并没有大的改善或提升，就可能受到其它法人股东的不断减持。尽管大股东表示并不一定减持，但由于A股市场进入年底将面临资金面的制约，这些品种中的一些股票有可能呈现阴跌之势，暂时回避或是较好策略。

　　总体来看，创业板交易在即，对于A股主板而言，我们建议短期内关注新能源、医药、世博等板块中潜力品种的波动性机会，回避高价滞涨业绩平平或下降、业绩亏损或极差、全流通带来过大股本扩张的板块品种。创业板推出前后市场可能出现大震荡，操作的短期策略以逢低而动，逢高而出为佳。

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