本周沪指在3000点展开拉锯战，并三上三下该关口。专家认为，短期震荡难免，可逢低布局跨年度行情。

　　周线上，沪指本周震荡整理，日K线两阳三阴，周K线为实体小阳线，周成交金额为5577亿元，日均交易量较上周有所提升。本周三沪指高开高走，又留下一个跳空缺口，盘中最高上摸3010点，是9月18日以来首次重返3000点大关，随后走软，3000点得而复失最终报收2970点。周四盘中最高上冲3014点，尾盘收阴2979点。昨日最高上冲3008点，仍然无功而返。目前3000点关口连续三个交易日攻坚失败，反弹遇阻，不过市场重心也在逐渐上移。

　　本周9月进出口、新增信贷、房地产投资和发电量等重要数据公布后，下周将迎来CPI、PPI等重要数据，预测这些数据会不会继续超预期？道琼斯指数上万点大关会给A股市场带来怎样的影响？沪指3000点关前为何却步不前？哪些因素压制股指上涨？预计未来走势如何？针对这些问题，《大众证券报》特别连线新时代证券研究发展中心总监秦茂军和华融证券首席策略分析师肖波。 

　　经济进入持续扩展阶段

　　《大众证券报》：本周公布的进出口、新增信贷、房地产投资等数据均超出市场预期，下周，三季度重磅数据将要公布，预测这些数据如何？会不会继续超预期？

　　新时代证券研究发展中心总监/秦茂军：目前经济复苏正在由“温和复苏阶段”转向“持续扩张阶段”。外贸方面，下半年西方圣诞节、复活节消费旺季的到来，出口订单将明显增加。信贷方面，未来像9月这样大幅超出预期的可能性不大，因为9月四大行新增信贷1100亿元，其余多数为城市商业银行的信贷贡献，持续性不佳。另外，房地产投资、用电量等指标对于工业企业复苏更为重要，9月用电量同比增幅较8月份提高了2个百分点，9月房地产投资同比增幅也较前8个月提高了3个百分点，表明目前工业企业经营活动的活跃度明显提高。

　　下周公布的CPI、PPI等价格指标同比负增长仍然会持续，环比也会继续整增长。目前关心的是CPI、PPI之间的价差对企业经营的影响，如果二者同时都出现好转或者PPI降幅扩大、CPI降幅缩小，都会对企业产生正面影响。但是如果PPI降幅缩小、CPI降幅扩大，则会对企业利润率形成挤压。

　　华融证券首席策略分析师/肖波：从已披露的数据来看，进出口出现恢复态势，信贷数据也超出市场此前预期。房地产投资略微有所回落，主要是季节性因素和价格因素导致销售趋冷。对于下周公布的一系列数据，个人认为还会超预期，三季度GDP将继续维持上升态势，上涨速度将加快，因为发电量已经连续两个月正增长，需求回暖特征明显，说明市场环节还是比较好的。PPI、CPI环比也会出现正增长，但CPI同比上涨的会慢一点，同比转正可能要到年底或者2010年一季度。

　　全球经济复苏利好A股

　　《大众证券报》：近期海外市场火爆，黄金最高涨至1070美元/盎司，原油已经突破77美元/桶，道琼斯指数一年后再上万点大关，这些会给A股市场带来怎样的影响？

　　秦茂军：中国经济作为全球经济复苏的龙头，对应到资本市场的上涨幅度明显大于美国，上涨的时间点也相应提前1-2个月，因此目前道琼斯指数上万点大关只相当于A股几个月之前的快速上涨阶段。同时从市场表现来看，近日美股连续上涨，A股不温不火，并未对A股产生明显影响。退一步讲，就连市场高度关注的A/H溢价连创新低都不能影响A股，更何况市场环境差异巨大的美股。

　　抛开资本市场表现，美国实体经济的复苏情况倒是需要注意。从最近公布的三季报情况看，摩根大通、高盛等金融机构业绩较好，但是制造业、消费类公司业绩仍然不佳。虽然上周美国首次申请失业金人数减少至9个月来的最低，但是这种好转趋势目前无法做出明确的判断。总得来说，美国经济正在复苏，通胀也比较温和。

　　肖波：近期召开的全球G20峰会确定将继续实施宽松政策不变，目前全球范围的流动性也比较宽松，这些流动性一方面会推动实体经济的复苏，但在此过程中，资金在复苏预期下会进入石油、大宗商品领域，同时由于美国采取量化宽松政策使得美元看跌，导致资金投资黄金保值增值，美元、黄金、石油这些品种是紧密相连的。在目前全球经济过冷以及面临通缩压力下，石油、黄金以及大宗商品的价格出现上涨存在一个大的预期，就是全球经济的复苏，这对股市是一大利好，至少在目前来看。

　　短期大盘还将维持震荡

　　《大众证券报》：昨日沪指再次冲高回落，3000点关前为何却步不前？哪些因素压制股指上涨？预计未来走势如何？

　　秦茂军：近期在抢眼经济数据以及外围股市造好的背景下，股市多日盘中呈现高开低走的走势，显示投资者在3000点关口仍心存谨慎，此前涨幅较大的个股普遍遭到获利回吐压力。由于本月底前面临密集的季报披露，因此季报因素将成为主导近期市场的一个重要方面。但是市场的扩容压力、成交量明显不足所表现的供求矛盾使市场上涨动力得到扼制，短期内2700-3000点之间的震荡将持续至三季报结束后盈利能力确定复苏时。

　　从技术面来看，60日线目前不但处于指数之上，而且该线已掉头向下运行，对指数的打压和牵引作用尤其有力。而且发行价与市盈率过高的创业板公司高密度发行，压缩二级市场的投资价值，主力资金都在观望等创业板推出。如果创业板推出的压力得到消化，自身运行状态良好，主力资金方会再次入场。另外，结合经济复苏的趋势，在扩容、大小非等压力释放完全后，年底至明年初将有一波行情出现。短期内，建议投资者关注小盘股和三季报业绩预增股。

　　肖波：近期市场面临3000点关口却步不前主要还是面临技术上的压力，一是上方中短期阻力60天线的压制，这需要一定的时间来消化；另一方面，3000点关口也是市场的一大心理关口，再加上前期套牢盘的打压、扩容的压力，这几个因素导致市场在此重要位置变得谨慎。对于后市走势，个人认为在3000点关口前出现震荡是正常的，需要一定的时间来消化，未来依然值得期待，后市很可能会出现一波跨年度行情。   记者  李宇欣  赵峰

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