⊙世基投资 王利敏 ○编辑 陈剑立

　　隔夜美股重上万点、9月份新增贷款达到超预期的5167亿元、9月份外贸降幅显著收窄、三季度企业业绩复苏可期……然而，多重重大利好依然没有改变上一日3000点得而复失的命运。原因究竟何在？

　　成也权重股 败也权重股

　　昨日沪市再度跳空24点，以2994点高开，并在短短几分钟内越上3000点。然而尽管在前20分钟里，大盘气势十足，一路走高至3014点，超越了上日3010点高点，但随后却逐波走低，不但3000点得而复失，午后还一度翻绿，最后仅仅上涨了9个点，低收于2979点。再度演绎3000点得而复失一幕。尽管与上个交易日不尽相同，但有一点则是一样的，即当日大盘前市的走高，很大程度上是过度的倚重了权重股板块。例如周三的前市走高主要靠石化双雄，当日中石油和中石化最高分别上涨了4%和3.9%，而午后正是由于它们的一路下滑，带动大盘出现40点的上影线。昨日的冲高回落，同样如此。在中石化停牌的情况下，中石油以及众多金融地产股的虎头蛇尾走势再度使大盘冲高回落。

　　权重板块的积极拉升为何反而不能带动市场人气呢？原因有三。其一是大盘自2712回稳以来，短短几个交易日上涨了近300点，涨速明显过快，在这种情况下再拉升权重股，很容易引发拉高出货担忧，所以每次权重股的急速拉升反而引来多数股票的跳水；其二是权重股屡屡拉升，使得多数投资者手中的股票不涨，而指数却越走越高，“赚钱效应”的缺失显然使大盘失去了做多合力；其三是在目前扩容压力巨大的情况下，市场资金面本不宽余，权重股的热炒必然大大消耗做多能量。例如周三将中国建筑封住涨停耗费了43亿元资金，昨日又推入20亿元，明显无力推高，反而无端浪费宝贵的资金。

　　所以，经过两次上攻3000点得而复失后，调整进攻战略乃当务之急。

　　向上突破的时机已经临近

　　虽然3000点从技术层面看，并没有特别的意义，但由于它对人们的心理影响重大并具有大整数关的警示作用，大盘先前的上攻3000点时屡屡出现反复。例如2761点反弹至3004点和2639点反弹到3068点后都出现了回落。所以此番从2712点开始的走势如果仅仅是攻击3000点，那对多方毫无意义，关键在于能否就此结束自3478点以来的回调，重返升势。

　　与前两次比较，我们认为，大盘结束调整的可能性正在加大。从技术面看，第一次是受阻于下压的10日均线，第二次是受阻于60日均线。目前上攻的主要阻力虽然仍是60日均线(目前在3040点附近)，但由于多数均线已经理顺，且大盘经过较长时间的调整，向上突破的时机已经临近。从基本面看，严峻的扩容压力与多重积极因素之间经过较量，天平正在向后者倾斜。人们注意到，在扩容压力既定的情况下，汇金公司启动了第二轮三大行增持以及QFII额度从8亿元提高到10亿元，其政策信号作用不容低估。而9月份信贷规模仍在稳步增长及外贸降幅收窄、三季度企业业绩复苏等基本面，都对市场做多增加了底气。

　　目前市场最担心的还是创业板上市后会不会对主板市场形成冲击，一旦创业板能够平稳上市，人们有理由相信，大盘重新向上激情必然再度重燃。

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