申银万国：市场的走势往往出乎大多数人的意料，最新的一份调整显示，六成以上散户投资者看淡10月行情，基金等机构也以调低仓位的实际行动进行了表态，但正如我们节前所说，10月行情未必太坏。

　　当前看空者逻辑很简单，创业板等新股IPO接二连三，资金分流和心理冲击效应是沽空最大的借口，但股市并非只有单一思维，进入10月后，原先担心的“维稳不再”现在看来很可笑，而上市公司三季报增长形势、宏观政策是否继续宽松以及9月数据如何，才是多空的决定性因素，这三方面以目前预期来看并不会太坏。所以新股的影响最多表现在成交量上，连续几天涨也缩量跌也量缩，但节前超跌后相对便宜的股价仍有吸引力，这次两阳夹一阴式的上涨并非偶然。

　　从热点看，除了上周五本月第一个交易日，多头主要冲着大宗商品大涨而出击有色、黄金、煤炭等资源股外，这两天可谓多点开花，钢铁股不理会钢价仍低已展开了超跌反弹，农业股借政策利好连续上攻，连着三季预增的汽车股也有热钱流入，金融地产在不声不响中企稳上涨，其权重贡献将进一步在后市得到体现。

　　因此，当前不妨多一些逆向思维，IPO并非洪水猛兽，创业板也不会最终成为主板的替代，一个资金逐利的轮回后，主板仍将是主战场，而以行业景气回升为依托，以既定事件为催化，业绩预增、世博、基本药物目录、出口复苏、涨价等主题仍大有可为。

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