谭先波

　　今日顺势高开后展开窄幅震荡，午后两市股指一度快速走高，但是多头能量不足，权重股也没能有效配和，随后两市震荡走低翻绿，全天保持在区间窄幅波动，从机构资金流向看，长假期间外围大涨，上周五资金开始主动积极做多，根据我的监控系统显示，今日两市流出资金约10亿，很显然现在机构也在积极的高抛低吸做短线。

　　从技术面分析，节后的首个交易日高开高走，双双回到30日线和半年线上方，从技术上大盘短期转危为安，指标出现好转，大盘的KDJ在低位已经金叉，MACD也出现红柱，表面市场短期继续反弹的概率较大，但是后市能否有效反弹还要密切关注成交量的变化及板块热点的轮动！

　　今日传来汇金将继续增持银行的消息，不管怎么说都给投资者一点安慰，至少可以表明银行将继续维稳，但是二级市场的几大银行似乎“不买帐”，均走出了高开低走的走势，笔者认为不是坏现象，可密切关注该板块后期走势。

　　A股进入了四季度，随着我们的宏观经济V型回升的势头，还有我们期待了很久的公司三季报将确认了业绩复苏的态势，这将为A股市场提供了估值上的支撑！在确认了我们的估值水平后，就可以确认我们的盈利预测空间，政策的维稳、估值偏低等都会将市场的趋势强化！

　　三季度的经济复苏态势进一步明确后，然而我们的股指走出了明显的调整行情，所以笔者一直建议重点关注几个指标，那就是流动性、地产销售指数及上市公司的盈利情况，市场的调整普遍都是对流动性的担忧、对房地产销售增长可持续性及上市公司的盈利增长情况不足以支撑过高的估值水平而引发的，面临四季度，笔者认为市场将围绕复苏跟估值两股力量走出慢牛行情，经济复苏的真实展开带来的盈利增长将成股指上涨的主要推动力量！

　　值得关注的事件是，近期贸易摩擦不断增加，所以出口的复苏将是缓慢的，对投资、消费的间接拉动相对有限，消费方面，经济复苏会在政府、社会等方面产生积极的正面作用，所以笔者一直认为消费行业将会保持增长，在推动经济的三驾马车中，投资将继续保持其老大地位，房地产的投资将会成为未来经济增长的关键，因为地产能影响股票市场！

　　政策方面，保增长、调整结构的政策导向在四季度应该不会变动，从流动性趋于稳定的角度分析，四季度的市场估值水平也将趋于稳定，股票供给增加的预期在四季度对估值的影响不会很大，估值的上涨动力主要靠盈利增长来推动的。

　　对于四季度的投资策略，笔者建议超配工程建筑、银行、保险、券商、地产、上海本地股、消费升级关联的商业连锁等，《对于地产的配置需要注意配置行业内高成长，盈利增长明确品种及区域龙头等》。

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