金百灵投资 秦洪

　　国庆长假之后的第一个交易日，A股市场出现井喷走势。而昨晚，中工建三大行分别发布公告称，中央汇金公司于近日通过上交所交易系统买入三大行股票，并拟在未来12个月内继续增持。

　　上述消息似乎表明A股10月行情将乐观。但笔者认为，成交量未能明显放大，可能会抑制上述乐观预期。

　　地量成交之惑

　　的确，对于节后第一个交易日的走势来说，无论是K线形态等技术指标，还是个股行情的亢奋度等诸多盘面特征，抑或是外围市场的走势，均意味着A股市场短线有望进一步拓展弹升空间。但不可否认的是，A股市场短线资金面依然面临困局，否则也不会出现成交量连续徘徊在1000亿元以下的现象：节前最后一个交易日沪市成交额只有700亿元，节后第一个交易日只有952亿元。

　　而从以往经验来看，成交量的多寡往往意味着场外新介入的买盘力量的强弱，如果成交量与大盘的指数涨幅、指数点位不相匹配，那么，A股市场的涨升空间并不宜过分乐观。

　　当然，也有观点认为，随着行情的渐次展开，多头的跟风激情有所燃起，从而出现一个补量的过程。但问题是，目前A股市场的资金困局极为突出，否则也不会出现9月新基金发行吸金360亿元、单只基金募集资金规模较8月平均下降近五成的情况。同时，创业板推出后，一级市场的申购资金规模仍一直维持在1.5万亿元左右水平，未见提高。

　　上述种种说明了当前A股市场的存量资金面临瓶颈。

　　箱体震荡格局

　　也就是说，前期上证指数3000亿元天量的长阴K线或成为未来较长一段时间内难以逾越的一道鸿沟，极有可能构成A股市场近期运行的箱顶。

　　那么箱底在哪里？对此，笔者认为，不妨从AH股溢价率这一角度来推测。假设外围市场依然活跃——上周五美股道琼斯指数再创今年以来的新高就是如此——上证指数在2700点有望获得一定支撑。可见的是，在2700点一线AH股溢价率创下年内新低，如外围活跃，金融股等品种在此位置将难以下跌。

　　尤其值得关注的是，昨晚，工行、中行、建行同时公告，三行均于10月9日收到股东汇金公司通知，后者于近日通过上交所交易系统分别增持三行3007万股、512万股、1613万股A股股份，并拟在未来12个月内以自身名义继续在二级市场增持三行股份。汇金公司再度增持三大行的消息无疑向市场传递了管理层稳定市场的信号，势必将极大提振市场信心。

　　与此同时，A股市场近期也存在着一定的活跃兴奋点，有望聚集存量资金。比如说节后领涨A股市场的资源股，随着美元的持续贬值以及全球性货币过剩的格局延续，大宗商品期货价格仍将活跃，所以资源股难以迅速降温，使得大盘短线难以深幅回落，因此A股市场在近期的确有可能在2700点至3100点形成一定的箱体震荡格局。

　　为此，笔者建议投资者遵循如下两大思路选股：

　　一是成长股思路，此类个股通过业绩的成长性突破了大盘箱体震荡的束缚而出现持续的涨升行情，比如说传化股份、葛洲坝、卧龙电气、荣信股份、亚太股份等品种。

　　二是近期市场所形成的新选股思路，比如说贸易反击背景下的受益品种，如凯恩股份、星湖科技等品种；再比如说物联网、可燃冰、甲流概念股等品种。

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