□智多赢投资 余凯

　　节后首个交易日，A股市场一扫节前阴霾，在多重利好推动下大幅反弹。显然，十月份A股市场的“开门红”为节后行情的阶段性回暖打下了良好基础，但面对日益复杂的宏观经济背景和多空交织的市场环境，就此断言A股市场将迎来“红十月”行情仍然为时尚早。

　　在国内长假期间，道琼斯指数重返9800点上方，恒生指数成功收复21000点大关，海外市场的强势发挥为A股节后开门红营造了良好的市场氛围；而中国平安、中国远洋等A/H股的盘中大涨，则直接加大了市场的反弹力度。更令投资者为之一振的是，澳大利亚央行6日宣布将基准利率从3%提高到3.25%，引发全球商品市场和金融市场出现连锁反应。随着美元汇率跌至年内低点，大宗商品中黄金一马当先，金价再度突破1000美元并连创新高。在这样的背景下，A股市场中资源板块“王者归来”，力挺大盘一路向上。

　　但在消化了多重利好后，诸多不确定因素仍将困扰A股市场的未来表现。

　　从市场内部看，创业板开启迫在眉睫，而再融资加速、信贷紧缩预期以及限售股解禁洪峰将至等诸多影响市场资金供给的负面因素，也并未得到实质性改变。供求关系失衡对A股市场的制约作用仍在延续。而从外部环境看，由于海外市场仍担心美联储正在和将要执行的退出措施，会对全球经济持续复苏带来不利影响，大宗商品价格持续走强也并不现实。更令人担忧的是，以美国为代表的国际贸易保护主义行为有所抬头，使得当前投资者对未来国内宏观经济增长和上市公司盈利能力的担忧开始加剧。在这样的背景下，十月A股市场的“开门红”可能并不意味着“红十月”行情的到来。

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