市场分析人士表示，中国经济复苏趋势确定，基本面对市场有较强支撑，而市场资金需求与外围不稳定因素可能导致反弹之后震荡整固，建议关注利润增长确定的相关板块

　　本报记者 赵子强

　　国庆长假后第一个交易日，沪深两市高开高走迎来了久违的长阳走势。其中，上证指数重新站上2900点关口，大涨132.29点，收于2911.72点，涨幅为4.76%，同样，深证成指收于11801.23点，上涨594.38点，涨幅达5.30%。沪深两市指数K线一举收复5日、10日、30日、120日等多条均线，为A股的上涨打开空间，盘中个股除*ST长岭外，其余个股全线飘红，呈现出普涨格局。

　　市场分析人士表示，随着创业板的推出、新股发行提速、增发再融资，以及“大小限”的解禁，短期市场资金供求压力明显加大；三季报业绩预告喜忧各半；全球贸易保护主义抬头，成为经济复苏的又一障碍。因此，尽管两市节后首日出现大幅上涨，但后市持续大幅上涨的空间相对有限，反弹之后不排除有震荡整固，反复寻底的可能。

　　资金需求影响在于心理

　　再融资额度加大、新股平稳发行及国际板的即将推出都对弱势市场造成了沉重的心理压力。截至目前上市公司今年已募集完成再融资额高达2111.53亿元，提出再融资预案(包括增发、配股、公司债、可转债等)的公司拟募集资金更是高达6286.06亿元。除此之外，上市公司在银行间债券市场发行的企业债规模也已达3934.75亿元。

　　创业板推出之前市场普遍认为，创业板的推出将会对主板市场资金造成一定的分流作用，但分流资金数量有限不会对主板造成太大影响。但从首批上市的10家创业板来看，创业板对主板的资金分流作用超过预期。10家创业板原计划募集资金31.57亿元，而实际募集资金将达66.76亿元，超过原计划35.19亿元，超募比率111.46%，平均发行市盈率为54倍，高于市场预期的30-40倍的水平，某些新股发行市盈率甚至高达71.53倍。神州泰岳实际募集资金18.33亿元，较计划超募9.88亿元，也超出了大盘股四川成渝18亿的募资额。上海佳豪拟募集1.2亿元，而实际募集3.5亿元，超募比例为190.54%。按业内估计的创业板首年将有200家公司上市来预测，近期创业板融资额或将超千亿元。

　　三季报半数公司业绩预喜

　　业绩预告显示，两市共有639家上市公司批了三季报业绩预告，近半数公司报喜。数据显示，今年预告前三季度业绩同比保持增长的上市公司一共233家，其中预增100家，略增86家，扭亏47家；同比下降的则有252家，包括预减102家，略减46家，首亏104家。另外，65家续盈，78家续亏，11家企业预告为不确定。

　　整体来看，预告前三季度业绩增长的公司家数占业绩预告公司总数的36.46%，再加上续盈公司，业绩增长公司合计298家，占比46.64%。与之相对应的业绩同比下降的公司家数占业绩预告总数39.44%，这样再加上续亏的78家公司，业绩下降的公司合计为330家，占比51.64%。业绩预告显示出的三季度业绩是忧略大于喜。

　　上海证券分析师认为：“全部A股三季度净利润环比增长4.2%，同比增长28.5%，09年前三季度累计净利润有望实现正增长。三季度业绩可以对当前市场的估值提供支持。但基于09年盈利增速持续上调的空间已经有限，三季度业绩难以刺激大盘大幅上涨。期待的新动力源于估值基准切换后，2010年的盈利增长超预期。”

　　海外冷风越洋而至

　　赴美参加G20峰会期间，胡锦涛主席就美国针对中国的“轮胎特保案”，对美国总统奥巴马发出了温和却明确的忠告：美方对中国输美轮胎采取特保措施不符合两国利益，类似事情不应该再次发生。鉴于中、美元首会见的场合与氛围之郑重，以及G20峰会坚决反对贸易保护主义的共识，使人们乐观地期待轮胎特保案能够成为下不为例的“特案”。然而这可能仅仅是善良的人们的一种美好愿望，随后的“特案”接连而至。

　　10月6日，欧盟部长理事会发布公告，裁定中国输欧无缝钢管对欧盟产业构成损害威胁，决定征收17.7%～39.2%的最终反倾销税。此举因违反WTO贸易救济规则，引来中国商务部的不满，表示"将坚决维护中国企业的正当权益"。10月7日，美国亦决定对中国无缝钢管实施"双反"调查。此前，美国钢铁公司、V&Mstar公司、TMKIPSCO公司以及美国钢铁工人联合会联合发起贸易救济申请，要求对从中国进口的无缝钢管施以98.37%的反倾销税，并对中国政府的补贴征收额外的反补贴税。美国国际贸易委员会将于今年11月2日前后作出初步裁决。如果该委员会作出同意裁决，美商务部将分别于今年12月和明年2月就反补贴税和反倾销税作出初步裁决。

　　根据路透社10月7日报道，欧盟提出建议对中国鞋类征收16.5%的反倾销税延长最少15个月，此次越南鞋将不列在征收惩罚性关税行列。商务部公平贸易局有关负责人昨日接受记者采访时也表示，从目前情况看，形势不容乐观。

　　联合金属网钢材分析师胡艳萍说：“欧美等国的做法开了一个不好的头，很可能引发其他国家和地区效仿，欧美等国的贸易保护主义行为增多，这不利于全球经济的复苏。”上海证券分析师也表示：“近期欧美贸易保护行为明显增多，在世界经济处于脆弱复苏的关键时期，这势必影响世界经济的复苏进程，也将给中国四季度外贸数据的转暖蒙上阴影。”

　　长线布局利润增长行业

　　虽然长假期间周边股市的“峰回路转”助推A股市场的短期反弹。但是9月份经济数据难以成为大盘突破契机的预期，以及三季报业绩能提供估值支撑但难以刺激大盘持续上涨。因此，短期行情的波动特征依然将被限定在节前的弱平衡框架内，节后市场的短期反弹持续性不强，弱势震荡仍将是趋势的主基调。

　　信达证券的分析师认为：“在市场宽幅震荡的格局中，最好的操作策略就是在控制好仓位的同时，做好短线的高抛低吸，止赢止损，快进快出。”从目前市场走势看，近期维持震荡整理，蓄势反弹的可能性较大，在60日均线和120日均线之间整理，进而寻求突破方向。大盘即使构筑底部也需要一定的时间和上下两百点的空间震荡。投资者可在60日均线附近适当减仓，而在2650点一线适当增加仓位。近期的操作思路是谨慎参与、抓住热点、低吸高抛、波段操作。

　　在谈到投资的具体行业时他表示，8月及9月经济数据向好表明中国经济复苏趋势确定，基本面对市场有较强的支撑，因此预计一段时期内市场仍会以震荡为主，短线建议关注利润增长确定的医药、电力设备、食品饮料、商业零售等板块，回避前期爆炒的无实际业绩支撑的各类题材股。

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