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　　罗燕苹

　　作为9月也是三季度最后一个交易日，从市场心理来看，对基金重仓股存在做市值的预期，从消息面来看，有央行例会表示四季度将继续落实适度宽松货币政策的稳定人心的利好。但由于近两个月大盘的剧烈震荡以及近期密集的融资严重挫伤投资者信心，大盘只是在开盘出现一波震荡盘升之后便整体呈震荡回落的格局，9月的上证指数虽然以红盘报收，但最终还是收在了2800点整数关口下方，从月K线来看，形成一根带长上影的小阳线，尽管本周没有创8月调整以来的新低，但从周K线来看，出现了缩量三连阴，并跌破了30周线，体现出一定的弱势。

　　虽然大盘表现疲软，但是这两天我们一直在强调，由于这次长假长达8天，节日期间不管是外围市场还是国内政策都可能出现一些不确定因素，这显然让投资者望而却步，观望情绪浓厚，量能萎缩也就成为很自然的现象。导致最近大盘大跌的关键因素在于创业板的提前推出与集中融资，同时，大量企业狮子大开口的计划再融资，圈几十亿像要唾手可得一样，这招致市场用脚投票。但成交量的萎缩也从一个侧面反映连续下跌之后市场杀跌动能有限。三季度大盘出现反复震荡，是对上半年单边上扬行情获利盘的消化，从中期趋势来看也为四季度腾挪出空间。

　　展望四季度，从长期趋势来看，股市长期走势由宏观经济和基本面走势决定的，融资等因素只是造成短期资金面失衡，为了资本市场稳定发展，管理层也不至于急功近利到完全不考虑市场的承受力，从A股历史上看，融资应该说不会改变市场长期运行趋势。06年恢复融资后牛市依旧，08年暂停融资也未遏制暴跌的趋势。从基本面来看，在去年末我国经济经历低谷以后，现在回暖的趋势并未结束，全球经济也在逐步好转。世界主要国家央行均表态要持续刺激经济，经济形势的好转和流动性的宽松将有利于四季度行情的展开。