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　　罗燕苹

　　昨天我们曾提示投资者，骤然增大的扩容压力打乱了市场原本的运行节奏，大盘短线走势恶化之后需要时间修复，短期应以观望为主。尽管昨天晚间美国股市大幅反弹，今天亚太周边股市也跟风上涨，却丝毫没有感染脆弱的A股市场，今天两市略微高开便惯性下跌，随后多头虽在保险股推动下展开反扑，无奈跟风盘极为有限，量能萎缩，导致大盘反弹无力，最终继续向下寻求支撑，股指低位整理直到最后一个半小时才出现反弹，而且股指刚刚翻红便在恐慌盘的打压之下回落，两市成交量和昨天持平。

　　如果说今天上半年的行情是反弹行情的第一阶段，基于投资者对我国经济在积极的财政和货币政策推动下复苏的预期。那么在反弹第一阶段告一段落，3000点得而复失之后，国内投资和消费对经济回暖的作用已被消化，下一阶段重点关注国际经济的复苏，也可以形象的表述为“3000点之前看中国，3000点之后看世界”。如果全球经济切实好转，有望拉动我国出口产业的强劲回升，使之成为经济的新引擎，从目前公布的经济数据来看，全球经济衰退有结束的迹象。这也将有利于大盘逐步企稳。

　　短期来看，从技术面分析，大盘本次连续调整明显受到5日均线压制，今天盘中反弹甚至不能回抽5日均线凸显弱势，但另一方面，连续的低量水平似乎表明市场做空动力已释放殆尽，最典型的例子是，前期大幅杀跌的军工板块在今天尾盘出现报复性反弹。多头不死，空头不止，在市场几乎丧失信心之时，市场机会可能正在悄悄酝酿。因此，在目前阶段，投资者不宜再盲目杀跌，但考虑到大盘尚未企稳，而且国庆长假期间不确定因素较大，暂时也不应加仓。