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　　东海证券研究所 王凡

　　今日市场呈现出缩量回升的走势。今日早间消息面上，隔夜美股下挫，油价大跌超过4%，欧盟决定对中国产无缝钢管和铝箔征收正式反倾销税；国内方面，特锐德等10家创业板公司将于今日网上申购。受外盘和油价走低刺激，今日早间沪深股指双双大幅低开，其后再度出现了震荡下行的走势，但上证综指盘中最低探至2812点即出现快速回升，表明经过上一交易日的大幅震荡，市场基本探明了2783点短期底部所在，资金有进场吸纳的迹象。不过同上一交易日极为类似的是，尾盘反弹未能持续，股指再度出现回落。今日上海市场仅仅成交834亿元左右，地量低价的迹象较为明显，预计近期股指企稳回升产生反弹的概率较大。

　　近期盘中的多次反弹皆无功而返，主要原因仍是资金面的极度匮乏，今日上海市场仅仅834亿元的成交量已经创出了近几个月以来的新低。由于长达8天的假期将至，部分投资者忧虑长假期间外围市场出现大幅波动，选择套现规避风险，而创业板首批10家新股于今日发行，对市场资金的抽离作用较为明显。但我们认为，虽然3478点极可能就是今年年内的高点，但股指向下的空间也将较为有限，市场近期更可能是将在半年线附近和60日线之间的狭窄地带内运行，以等待长假之后三季度宏观经济数据的明朗。而目前综合各方面因素来看，三季度宏观经济数据有望超出市场预期，上市公司三季度业绩将保持环比上升趋势，近期已有多家上市公司将三季度业绩预减修正为预增，亦刺激股价大幅扬升。同时多个市场热点正在酝酿之中，如科技股、新能源板块、中部崛起相关板块等等，金融类权重股的下行空间也在A-H股溢价逼近10%这一历史低位时被基本封闭，在地量低价出现之后，节日前后市场将有出现回升的较大可能。

　　技术形态上，周K线上本周上证综指收出实体和上影线较短而下影线较长的小阴线，且正好探至30周均线后快速回升，与8月31日-9月4日当周周K线极为类似，大形态上形成双针探底之势。本周上海市场单日成交出现了逐日递减的现象，日成交金额从周一的近1500亿元迅速萎缩到周五的800亿左右的水平，新股扩容压力开始显现，同时指数的连续调整也使市场人气急剧下降。但从9月1日前后股指探至2639点时的成交量来看是913亿，今日834亿的地量极可能会触发低价的形成。近两个交易日股指在低位连续收出阳十字星，探出阶段性底部的可能行较大。

　　操作策略上，市场处于震荡探寻底部之中，建议逐步逢低吸纳，关注中部崛起题材、科技股和新能源板块。