余炜：中线买点若隐若现
余炜
前段时间市场经过了一轮十几日的连续上涨行情，短期调整应该视为市场自身的正常修复。可以看到，9月份开始 的一波上涨并不是因为管理层出台了什么特别的利好而造成的，应该归根结底还是经济的基本面在8月后表现出比前一个月更强的复苏迹象造成的。
从中长期来看，我们对宏观经济向好的趋势是有信心的。目前，海外各主要经济体的多项领先指标已经开始由底部回升，拐点乍现。在经历了海外市场金融危机的冲击后，我国经济此轮增速的底部可以说已基本探明。企业利润同比增长有望在今年四季度转正，并在明年初继续延伸；与历史数据相比目前A股估值处于较合理位置。
目前根据市场一致预期，沪深300指数的总体动态PE水平均值大约在20倍左右，未来市场的盈利预期存在继续提升的可能，前期的大幅调整使得市场风险得到了比较充分的释放，沪深300指数估值已经略低于历史的长期中值水平 。因此指数的走弱只能是暂时的，下跌空间也将相当有限，形态上的二次探底，带来的将是弥足珍贵的又一次中长期建仓良机。
在创业板推出进入读秒之际，对扩容的忧虑情绪可能会引发一部分抛压。而面对复杂的国际国内的经济形势，管理层对证券市场的关注度越来越高，下半年刺激消费，扩大内需，以及调整结构，为企业融资都无法离开坚挺的市场 ，继续走弱不仅与基本面不符，也与国家利益相背。前期市场所广泛担心的新增贷款额下降，实际上并不会影响实体经济的复苏，今年上半年超量释放的信贷足以支持保8目标的实现。未来在城市化、消费升级等多个引擎的牵引 下，中国经济可望继续保持较快增速。
大盘在目前位置，越是下跌，越是缩量，越是安全。依旧是中线看涨行情不动摇。未来的高度和幅度将会由政策的方向、经济复苏力度、企业业绩预期与现实差异，以及场内资金充裕程度等多因素共同决定。我们所要做的就是精选价值品种，让成长超越波动！
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