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　　股市在线 博众研究所 白太平

　　9月24日盘后点评：

　　今日两市延续颓势，双双低开，随后走出大幅震荡的走势，振幅高达100点。从盘面来看，前期躺在地板的银行和地产今日出现了反弹，并最终使大盘艰难收红，而前期活跃的电力，医药，电器，电力设备，商业连锁出现了一定幅度的回调。两市个股依然是跌多涨少，活跃度不高。

　　截止收盘，沪指报2853.55点，涨0.38%，成交量1141.3亿；深成指报11475.88，涨0.12%，成交量629.3亿。

　　一  热点点评

　　银行股大反弹。银行和地产经过了长达一周多的调整，今天双双出现较大幅度反弹。从消息面来看，央行行长周小川日前表示，需要不断调节货币政策的松紧程度，因为管理层微调主要基于经济增长，通胀，就业以及国家收支平衡这些因素来实施，就当前情况而言，下半年微调次数和幅度应该都不多。而从银行业的经营情况来看，从上半年的货币数据来看，新增贷款巨幅增长，广义货币供应量、金融机构人民币各项贷款余额、各项存款余额等都大幅增长，银行业总体保持良性状态。新增贷款的下滑趋势当前为投资者所担心，我们在上半年已经分析过，新增贷款下半年肯定会有所下滑，全年会呈现前高后低的格局，投资者应该有心理准备，巨额的新增贷款不可能一直维持，不过今年新增贷款仍会创新高，货币政策总体会有利于资本市场。而从银行业业绩来看，虽然新增贷款巨幅增长，但受累于特殊经济环境下的低息差，银行中报整体水平一般，上半年净利润同比下降3.1%，二季度环比增长6.7%，我们认为银行息差在当前经济情况下可能仍会维持较低水平，而下半年新增贷款也相对上半年有较大幅度的下滑，银行今年的业绩应该会趋于中性，表现一般。不过我们比较看好中国银行业的长期投资价值，中国经济前景乐观，当前全球经济增长有1/3来自中国的推动，银行业做为经济发展的枢纽，提升空间还很大。

　　二  基本面及技术形态分析

　　宏观面上，国务院总理温家宝23日主持召开国务院常务会议，讨论并原则通过《促进中部地区崛起规划》。会议指出，包括山西、安徽、江西、河南、湖北和湖南六省在内的中部地区，是我国重要粮食生产基地、能源原材料基地、装备制造业基地和综合交通运输枢纽，在经济社会发展格局中占有重要地位。

　　点评：国务院通过中部崛起规划，温总理再次强调中部地区在经济发展中的重要性，我们认为对中部地区的经济会起到积极刺激作用，对中部地区的战略投资者可能会进一步增大，这使中部地区的基建，建材，交通运输行业和金融，包括消费会起到明显的拉动作用。而且除了中部，对于东北，京津，粤港，西北等地区国家都有针对性规划，这些地区都有望在经济政策规划中大受益。

　　从技术形态来看，今日大盘实体小，上下影线长，市场分歧依然很大，从最近大盘走出的头肩底轮廓来看，今天大盘最低下探2783点，基本和左肩的2761点持平，理论上右肩形态也在逐步完成筑底，随后行情有望转向，不过这还需要成交量的配合和市场消息的配合，从低迷的成交和投资者对融资的担忧来看，短期维持震荡的概率较大。

　　三  后市展望

　　昨日是农历节气秋分，市场最近也有些配合，显露萧瑟之意，秋意十足。不过从经济大周期来看，全球经济正在构筑波谷，国际高层也给经济政策定位，宽松的政策还将延续，我们认为在这种大背景下，A股的中长期上涨空间依然存在，行情并没有走完，而且因为三季度震荡较大，这可能对第四季度行情的开展比较有利，四季度有望超预期。最近投资者可能比较担心短期的市场，如果从技术形态来看，大盘在这轮反弹中走出了头肩底的轮廓，而今天的大盘最低下探到2783点，基本和左肩的2761点持平，理论上右肩形态也在逐步完成筑底，随后应该会有不错的行情出现，但是这还需要市场消息面的配合，也需要观察市场成交量的水平。国庆来临，市场出大利空的几率比较小，不过当前投资者依然比较担忧市场扩容，成交比较低迷，而且从今日中国中冶在香港跌破发行价来看，国际投资者同样对市场融资比较敏感，这可能致使市场短期不会有太大起色，对短期指数不给予过高期望。

　　四  操作建议

　　对于稳健的中长线投资者，我们不建议盲目杀跌，继续耐心持有具备估值优势，行业景气度好转或周期性比较弱的优秀企业。短线投资者可以多看少动，观望为主。投资线索上，我们仍然建议投资者重点关注消费板块。其次是铁路基建，建材，工程机械，节能环保。