广州万隆

　　核心提示：今日大盘延续昨日跌势高开低走，上午的拉升似乎是诱多抢反弹，很快下午开始放量下跌，最终大盘再次收跌-1.89%。昨日本栏文章分析指出主力已经在准备撤退，且通过不断的下探再拉升诱多方式刺激投资者抢反弹，很明显的主力撤退行为，那么是什么原因导致主力提前撤退，后市主力又将如何博弈？且看下文分析！

　　一、影响主力行为的信息与解读

　　1、伴随着港股创出13个月新高，全国社保基金加快了减持H股的步伐。港交所披露的最新资料显示，全国社保基金上周四度出手，减持了1000万股中煤能源H股及1158.4万股招金矿业H股，套现2.12亿港元。

　　信息解读：社保基金是典型的价值投资者，同时又是代表国家意志管理百姓养命钱的机构投资者。近期社保基金的频繁减持行为一方面预示着在他们看来市场估值已经偏高，另一方面也可能预示政府在后市维稳的意愿变小或者不排除挤压泡沫的可能。因此港股很有可能减在社保基金的减持当中逐步造顶，后市港股的下跌很有可能进一步影响到A股。

　　二、主力行为分析

　　1、基金：共振情绪指标45，主攻板块：医药、消费、电力、发电设备短期行为：空大于多，与散户博弈；

　　中长期行为：降低仓位，以防御为主。

　　最新数据显示，基金仓位连续四周下降。9月21日，根据渤海证券基金仓位监测模型，纳入统计范围的290只偏股型开放式基金上周的平均仓位为78.75%，比前周79.49%下降0.74%。另外，9月22日，深交所发布的深圳证券市场8月投资者-行业分类持股统计表和8月投资者-行业分类成交统计表显示53个基金账户清仓了金融保险板块的股票，而保险资金、券商自营和QFII资金则选择了大肆抄底。这对本栏此前的分析是最好的验证。

　　在大跌过程中基金是加速出逃，而在本轮反弹过程中基金们仓位依然在降低，那么说明了基金们在8月份以来已经以降低仓位为主要操作策略。而新基金在弱市当中建仓步伐也将大大减缓。

　　近期的下跌很有可能是之前抄底的保险资金、券商自营和QFII资金获利出局。如果这部分资金不顾国庆维稳继续出逃，很有可能会引发基金们的加速撤退，进而造成杀跌行为。不过如果一旦下跌过快有汇金出手护盘的话，情况可能又会不一样，这是需要关注的。

　　2、社保、保险：共振情绪指标45，主攻板块：金融、机械、超跌股

　　短期行为：低买高卖做差价；

　　中长期行为：寻求套利机会。

　　社保基金一向都是安全第一，在目前估值处于相对高位他们已经采取了减仓的措施，那么即便是国家有维稳要求他们也最多是喊喊口号，减持趋势不会改变。而保险资金近期是波动操作非常明显，在8月大跌之后他们疯狂抄底，9月1日和2日金融、地产伴随这大资金流入率先反弹，深交所的数据已经证实是包括保险资金在内的各路主力资金抄底行为所致。而9月份以来大盘反弹最高接近15%，这部分抄底资金很有出逃的冲动。社保基金的减持加上保险资金出逃，可能预示着某些不为人知事件将要发生影响形势变化，估计这也是导致主力提前撤退的原因。

　　三、投资机会与风险

　　行为方向总结：今日大盘延续昨日跌势高开低走，上午的拉升似乎是诱多抢反弹，很快下午开始放量下跌，最终大盘再次收跌-1.89%。昨日本栏文章分析指出主力已经在准备撤退，且通过不断的下探再拉升诱多方式刺激投资者抢反弹，很明显的主力撤退行为。社保基金的减持加上保险资金出逃，可能预示着某些不为人知事件将要发生影响形势变化，估计这也是导致主力提前撤退的原因。如果前期抄底资金不顾国庆维稳继续出逃，很有可能会引发基金们的加速撤退，进而造成杀跌行为。不过一旦下跌过快不排除汇金出手护盘，那么情况可能又会不一样，这是需要关注的。

　　短期(1个月内)机会和风险：短期市场共振情绪指标为45.万隆股票热点跟踪系统提示短期热点板块为：智能电网、物联网概念、新股、煤炭。

　　中期(1~3个月)机会和风险：中期市场共振情绪指标显示为55.万隆股票热点跟踪系统提示中期热点板块为：金融、机械、铁路、智能电网及资产注入预期个股。

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