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　　昨日两市股指探底回升，日K线均收出带长下影的小阳线

　　川财证券 刘 杰

　　受到中国中冶大盘股上市，以及浦发银行再融资等利空消息的不利影响，沪深市场周一较大幅度低开。早盘随着权重板块全线萎靡，沪指一度跌穿2900点；但此后股指迅速探底回升，尾盘更是双双翻红，日K线收出带长下影的小阳线。周一股指戏剧性地收出“单针探底”，这样的K线形态能告诉我们什么信息呢？

　　首先可以确认的是，这种多头意味浓厚的K线显示大盘还有望继续反弹，但这种暴跌后的单针探底以及成交萎缩，都使得反弹要打折扣。因为这种反弹的主要原因是部分个股之前反弹的幅度不够，前期的突然暴跌往往会带来它们的反弹，但从技术上说，这种反弹并不代表市场能就此走好或消除了前面大阴棒的空方力量。关键点就在于市场的成交量，从周一的成交情况看，市场并不活跃，甚至于最后反弹的拉升都有些勉强。因此，仅仅凭借周一的K线形态来断言市场的多空力量转换还为时过早，本周后几个交易日的走势便显得尤为重要。从技术意义上说，周一的缩量单针探底并未改变市场短线偏空的氛围。当前市场继续走强的前提条件是大盘放量出现长阳吃掉上周五的长阴，但这种情况至少现在看来难度很大。

　　上周五的大跌主要源于大盘股即将上市，造成的市场上对资金分流的担忧，同时也是技术上多日反弹后获利回吐的压力所致。目前证券市场上最大的压力还是融资的节奏和规模，几乎每一只超级大盘股的上市都引起了股指的大幅震荡。此外，上市公司趁着行情转好的大环境，大量融资带来的压力也不可忽视，继万科A通过百亿融资计划后，浦发银行上周再度向市场张开多渠道再融资的“大口”。上周，浦发公布中长期资本计划，打算非公开增发11.37亿股，融资150亿元。

　　另一个重磅消息就是创业板新股发行将在本周五正式开始，这也是造成大盘再度下跌的一个因素。但是创业板影响的主要还是市场资金面的状况，而前期的数据显示8月份的银行新增信贷超过4100亿元，远远好于市场预期，加上8月下旬至今，管理层不断引导新增资金入场，譬如放行基金一对多业务、新发行更多的基金、上调QFII的投资额度等等，整体来看，市场的流动性仍能保持宽裕。因此，我们认为创业板并不会对主板的资金面构成逆转的威胁，甚至有望在短时间内再次激起市场做多创投概念个股的热情。

　　总体来看，四季度的行情整体机会不会很大， 最可能出现的走势为大的箱体震荡行情。而短期的行情而言，震荡也将是主基调，主要的原因还是成交量在反弹的时候并未对应放大，政策消息面也不会在节前有大的变化。

　　操作策略上，短期可以观望为主，可以关注走势上独立大盘、周一阳线全部吞没上周五阴线并出现温和放量上涨的个股，但切忌冲动追高。