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　　赢鑫投资 李军

　　周一，A股早盘延续上周五跌势低开低走，11点前止跌企稳，并在电力设备、医药、商业、百货等防御性板块的带动下持续反弹至收盘。

　　国庆前后的A股行情面临两大不确定性：一是近期美国持续反弹不断创出今年以来新高，在A股国庆休假期间有出现回调的风险。另外，四季度及明年我国宏观政策有转向的风险，虽然官方在达沃斯经济论坛和十七届四中全会中均表示将维持目前宽松的货币政策和财政政策，但不排除这是一种维稳用的政治托词的可能。预计国庆节前，A股市场将波澜不惊，以震荡为主。

　　从无忧赢家网一阳指软件的资金流向来看，最近一周，机构增仓前五名的行业分别是有色金属、计算机、电子信息、造纸印刷和建材，后七名行业分别为券商、煤炭石油、酿酒食品、旅游酒店、钢铁、银行和房地产等。可以看出权重行业中，只有有色金属被增持，金融、钢铁、地产均被减持。而活跃的主要是以物联网为首的题材板块，且上周五开始这些板块开始退潮。而从最近三个交易日的情况看，有色金属、券商、煤炭和钢铁分列机构资金流出第一至第四名。而被机构增持的板块中，建材位列第一，其次是电子信息、外贸、机械、医药和电力设备等行业。

　　从上述宏观面和资金流动的情况可得出结论，节前建议投资者以防御为主，仓位不宜过重，特别是对权重行业要保持谨慎，其中的资源类股受美元走势影响较大，而目前美元指数在10连阴之后，开始反弹，相对应地，大宗金属和能源期货价格均出现下跌，因此，对于相关板块要尤其谨慎。机会方面，节前，零售商业类个股值得关注，如大商股份、广州友谊、合肥百货、百联股份等，另外，在行情震荡期间，题材类股将反复活跃，目前建议关注低碳经济相关的行业。