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　　玉名

　　进入九月份以来，沪深股市一改8月的颓势，进入了普涨行情。股指站稳了3000点，但以沪深300为指标的指数基金却在此期间集体跑输指数，即说明其保持较低的仓位以及缓慢的建仓速度。 从8月4日到8月31日的这轮下跌中，沪深300指数下跌了25.26%。据统计，除华夏沪深300指数处于建仓期外，8月市场上的7只以沪深300指数为标的的指数基金跌幅均与沪深300指数高度拟合，净值跌幅平均值为24.38%。而与此同时，新基金实际上并没有着急入市，而是保持了谨慎的态度。刚完成募集正处于建仓期的易方达沪深300自8月26日成立以来，净值增长仅为1.9%，最高的净值增长也只是3.7%，员低于沪深300指数涨幅和沪指涨幅。

　　之前基金经理们普遍是看好随后的行情的，但一场大跌使得整个市场的环境发生了变化，市场的炒作风格已经转向了中小盘个股，因此新基金的建仓速度缓慢，玉名认为是两点原因，其一是新基金在有效的规避市场系统性风险，因为经历了一波下跌之后，整个市场做多的环境变化了，因此回避风险是第一要务，这个和昨儿消息面玉名给大家分析QFII的操作是一样；其次，游资成为了热点的发起者，而中小盘概念股是炒作的重点，对于公幕基金庞大的身躯来说很难操作这样的中小盘个股，因此也就出现了相应的情况，实际上包括前面我给大家解读了市场开户和持仓数据的时候，大家也可能看出，场外资金入场的意愿度并没有跟随股指重上3000点而恢复，反而出现了6周连续下降，倒是短线持仓帐户活跃了起来，也是这个道理。不同数据昭示了同样的问题，那么这样的可信度就很高了，投资者需要注意。

　　股指继周三之后再次出现了调整，其中权重股继续成为了做空的主要力量，同时昨日全面疯狂的概念股今日也消声匿迹，我在周初介绍的深市次新股，今日表现和周三类似，也是股指下跌的时候继续强势，其中还有2成个股是创出了新高。而本次行情的先行指标，中小板指数在碰触了新高附近之后也出现了阴线，虽然比沪深指数跌幅少，但也是14天来的第二根阴线。目前是需要判断一下行情走向的时候了，从周线来看，沪深指数都是周十字星，而中小板指数是中阳线，而50ETF是周中阴线。这样一个K线，实际上已经很说明问题了，那就是权重股继续低迷，尤其是跌破2965之后，那么其破位下行的局面已经形成了，在本周玉名文章《唯有中小盘股才有机会》、《看空股指，多头的希望在中小板》、《股指疲态，行情局限在个股上》等一系列文章中，也都表达了股指未来的做空力量依然来自于权重股，这是需要投资者看空的地方，而看多的方面是来自于中小盘个股，以及中小板中的部分个股，其在创出了新高之后，依然存在着短线继续活跃的机会，但这样的活跃也很难抵抗权重股的做空力量，因此设置好相关的止损、止盈位，执行严格短线操作纪律。