3000点得而复失，业内人士再论“持久战”

　　信息时报记者 陈永华

　　向上，还是向下，那是一个问题！昨天多空双方继续围拢3000点争夺。后市能冲破3000点？成为投资者急切关注的话题。

　　分析认为难得一致认为，9月份A股将维持振荡局面，3000点或将成为“持久战”。但A股振荡的同时，却埋下了隐忧。国庆后，刺激A股9月上涨的因素消失或有所改变，向上还是向下，依然是个疑问。

　　仍距3000点一步之遥

　　在前一交易日成功补回8月17日遗留下的3040点缺口后，昨天市场似乎松了一口气，沪指以3027点低开后再度走低，此时，权重股成为下跌的“带头大哥”，沪指最低跌至2960点。

　　美股前一交易日创新高，昨天亚太市场全线大涨，港股恒生指数大涨2.57%。不过并未带动A股的走强，沪指在冲高至3028点后受打压，最终下跌1.12%，报收2999点，距离3000点大关仍有一步之遥。深指收12294点，下跌1.15%。

　　昨天权重股下跌拖累大盘，钢铁板块跌幅第一，武钢股份、宝钢股份跌幅均超过3%；金融板块继续萎靡，交行、北京银行、浦发银行等跌幅超过3%；煤炭板块也遭受获利盘的打压；此外，电力、石油、农林等板块也纷纷弱势收跌。

　　3000点论“持久战”

　　“9月份市场将维持持续振荡的格局。”对于A股走势，市场分析人士难得地取得一致。

　　“国庆前，A股市场不会大涨也不会大跌，短期是箱体整理的状况。”广发证券研究员李竞华如此表示。他认为，一方面是管理层“维稳”的意愿并没有改变，另一方面，市场对通胀的预期下，资金为了保值，短期内会涌进或留在股票市场里，成为防止股市下跌的中坚力量。

　　但昨天的走势也让市场有所担忧。昨天出现“下跌有量、上涨无量”的局面，当大盘跌破3000点之后，引发抛压盘蜂拥而出，放量下跌，而指数回抽30日均线后企稳反弹过程中，量能放大不明显，力度偏弱。

　　深圳景良投资管理有限公司总经理廖黎辉表示，虽然目前未形成下跌的趋势，但上攻的力量已经有所减弱，后市是否有足够的力量冲破3000点，将成为疑问。他认为9月份将依然在2600~3000点的区间窄幅振荡。

　　此外，万联证券宋豹则表示，在指数持续上攻后，本周或许会出现短期调整，但总体而言，9月份依然维持振荡格局，预计沪指短期振荡后将在2900~3100左右“溜达”。

　　10月行情有多担忧

　　“3000点争夺战将在国庆后结束。”深圳景良投资管理有限公司总经理廖黎辉则认为，9月底或10月初，市场将会选择未来的发展方向，或者会突破3000点后，继续上攻，也可能掉头向下，向2600~2300点下坠。

　　对于国庆后的行情，其他分析人士同样持谨慎态度。万联证券宋豹则认为，10月份的宏观经济数据将决定未来A股的发展方向，但目前CPI、PPI等价格上涨，库存增加，成为市场的隐忧。

　　广州证券张广文表示，政府的4万亿资金目标是留向实体经济，因此，未来对资金流向的追查，将影响市场的表现。“股市能赚钱，资金都进入股市了，影响了实体经济。如果资金抽离股市，也会对市场带来影响的。”因此，管理层对信贷资金进行结构性调整，将成为未来股市下跌的因素之一。

　　此外，与去年的救市政策相比，他认为政府不可能再推出更大的刺激政策，同时，目前不少公司的估值已被高估，这都成为未来市场不被看好的因素。

　　广发证券李竞华同样认为，国庆后市场会有大幅下跌，但11月、12月，市场将积极反攻，有望突破3400点。

　　三大原因支撑9月上涨

　　分析人士认为，刺激9月份上涨的原因是否依然存在，成为后市能否继续上攻的关键。

　　1.技术反弹

　　8月份沪指累积下跌超过21.81%，最后一个交易日更是狠恨地下跌了6.74%，成为今年以来单日跌幅最大的交易日。在这一番猛烈下跌中，钢铁、房地产、煤炭、银行等权重股聚集的板块成为“重炮手”。根据WIND统计，金融板块中，除了工行以外，其他权重股跌幅基本超过大盘；房地产的4只龙头老大万科、保利地产、招商地产8月累积下跌幅度均在24%~32%之间；而8月份下跌幅度最大的前十个个股中，有4只是钢铁股。

　　但这些“重炮手”到了9月份则成为拉动指数上涨的功臣。“这说明了9月份的上涨行情，有部分是技术反弹。”广州证券张广文认为，每一轮的大幅杀跌后反弹，属于正常现象：“从6124点下滑也出现了一波反弹的行情。”

　　2.管理层维稳意愿

　　“国庆前，管理层都希望看到市场稳定。”这几乎是所有研究员的观点。管理层的意愿也在各环节得以反映——8月份有7只新基金推出，募集的资金达400亿，其中大部分为指数型基金。指数型基金必须对权重股进行复制建仓，9月份正是这部分新基金的建仓期。“虽然400亿对市场不一定有很大的拉动，但起码会对指数有所贡献。”

　　此外，一位私募人士告诉记者，管理层对基金做空也做了一定范围的限制，进而稳定市场。

　　3.利空预期未兑现

　　8月份市场的下挫，其中一部分原因是投资者对市场资金流动性收紧的担忧。有消息指，相关部门将对4万亿的投资资金流向进行核查，将促使部分资金离场。然而这一利空传闻到9月份并未兑现。相反的是，各项宏观数据指标显示实际情况好于预期，工业生产继续恢复，消费和投资表现强劲，同时，市场资金流动性依然充足，M1、M2的剪刀差扩大，有利于推动股市的上涨。

　　利空并未兑现，市场的担忧显得多虑。万联证券宋豹认为，经济基本面好于预期，市场下跌的原因不存在，市场自然企稳反弹。

　　后市热点：

　　1.军工概念股

　　除国庆因素外，今年军工成为中国发展的好时机，也是重头戏。分析人士认为，今、明两年步进军工体系变革的深水区。宋豹表示，军工板块不但有炒作的概念，也有实质的利好，值得投资者关注。

　　2.家电、电子类

　　8月份的出口数据并不乐观，但电子类产品则异军突起，成为唯一的亮点。广州证券张广文认为，目前电子类产品由于替代效益、产业升级等因素，都成为电子类产品的机会。

　　万联证券宋豹表示，家电行业今年销售业绩良好，并获得国家的政策补贴，今年业绩增长有相对相对明确的预期。此外，国庆节期间，购买家电等产品装修房子的顾客增加，也刺激了家电企业的销售业绩。

　　3.金融板块

　　廖黎辉看好明年的市场。他认为，在预期看好的情况下，市盈率偏低的银行股凭其市场中流砥柱的地位，将被资金追捧，同时，经济的好转、建设的持续，也使银行利润的增多。此外，市场好转，也使券商、保险企业“鸡犬升天”。

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　　亚太主要股市创一年新高

　　隔夜美股创年内新高，提振亚太股市16日普遍走高，MSCI亚太指数盘中大涨1.6%，创三周以来新高。已经收盘的股市全线收升，且多创出一年新高。

　　台湾股市加权股价指数收涨1.28%至7440.24点，创逾14个月收盘新高。韩国股市综合股价指数收高1.8%至1683.33点，也创下接近15个月的高位。澳大利亚股市收涨2.4%，报4650.4点，创下2008年10月3日以来最高收位。此外，日本股市日经225指数则收高0.5%，至10270.77点。

　　分析师认为，亚洲等新兴经济体依靠强劲的国内经济将很快从经济衰退中走出来。受伯南克乐观言论及强于预期的经济数据的刺激，周二美国股市三个股指均创出年内新高，为亚太股市进一步上扬提供支撑。

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