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　　关键还是看宏观经济的复苏情况以及民间投资能否有效启动

　　张志斌

　　尽管周五一度摸高到2999.33点，但上证指数还是没能在本周站上3000点这一重要的市场点位，而这也给下周的市场走势留下了一个悬念，那么，上证指数在下周究竟能否顺利攻克3000点这一重要关隘呢？

　　一些乐观的市场人士认为，继七连阳后股指周五重拾升势，并一度逼近3000点大关，不管是从目前的K线图走势还是基本面来看，股指下周站上3000点应该不成问题。甚至有乐观的人士认为现在基本可以认为升势已然重新启动。市场人士的乐观情绪自然有其道理，周五密集公布的8月份宏观经济数据也在一定程度上印证着这种乐观情绪的来源。

　　尽管相应经济数据均没有超过市场此前预期太多，但一些市场人士认为，经济数据只要能够保持稳定，同时处于持续好转的过程中，应该就可以对市场构成支撑。如果现在还只把注意力放在以信贷为代表的流动性数据上，那就是“刻舟求剑”了。世易时移，股市的驱动力已经“水到渠成”地转移到了真实经济复苏上来，这应该是没有疑问的，至少在方向上是这样。

　　一位券商资产管理部副总则对后市较为谨慎。他对CBN记者表示，从目前的市场走势来看，下半年的经济数据很难超过市场的预期，而在前期的大幅下跌之后，市场调整的时间明显不够，前期减仓的机构不会轻易回到市场，他们肯定会等情况较为明确后才会重回市场。目前来看，股指在2500～3100点区间震荡的可能性比较高，股指短期内再创新高的可能性并不大，深幅下跌的可能性也不大。

　　一位私募基金人士表示，从技术上看，股指此前两次冲关3000点未果，再加上3020～3039点的跳空缺口，以及30天和60天均线，3000～3100点之间有一系列的技术阻力位在等待股指去攻克。如果基本面没有出现明显好转或超过市场预期的东西，股指即便能够一时站上3000点也不见得会走得多远，关键还是看宏观经济的复苏情况以及民间投资能否有效启动，此外以美国为代表的外围经济的复苏情况也需要继续关注。

　　安信证券认为，在本轮上升过程中，A股先后经历了流动性上升、盈利下降(2008年四季度至2009年一季度)，流动性高速增长、盈利恢复(2009年二季度)和流动性收缩、盈利恢复(2009年三季度)三个阶段，而随后市场或将迎来流动性和盈利同步恢复的阶段。预期流动性和盈利的共同推动将使A股在未来两个季度重拾升势，不过考虑到流动性的宽裕程度已经走过拐点，市场估值水平将难以恢复到今年上半年的高点，盈利水平的变化将主导市场上行的最终高度。同时通胀水平的提升速度也是决定经济和股市周期的关键性因素之一。