广州万隆

　　核心提示：在昨日大幅反弹之后，今日市场走出高位窄幅震荡之势，虽没有继续上攻，但最终全天沪指收涨0.58%。自本周二创新低反弹连续走出四连阳，应该说反弹超预期，而这种超预期也正是主力博弈的结果。作为绝对主力的国内基金由于高仓位，在弱市中急需做出一波自救行情，这很可能也在其他主力的预料之内，然而主力自救行情中又如何寻找板块性机会呢？请看下午分析！

　　一、影响主力行为的信息与解读

　　1、中国证监会副主席刘新华2日表示，当前及今后一段时间，证监会将从四个方面采取措施，积极稳妥推进改革创新，推进资本市场稳定健康发展。

　　信息解读：证监会副主席公开表示维稳，一方面给近期大幅下跌的市场一个信心，另一方面给主力做出一个自救行情助力。市场各参与方在如此急速的下跌中被套者众多，而主力也无法顺利出逃，这两方面都渴望市场有一个上涨，而证监会的维稳正好给了这个机会。

　　二、主力行为分析

　　1、基金：共振情绪指标55，主攻板块：消费、医药、电子

　　短期行为：空大于多，与散户博弈；

　　中长期行为：多空平衡，以防御为主。

　　昨日本栏文章分析指出基金仓位与指数的关系，当基金仓位高的时候指数基本处于高位，当基金仓位低的时候指数也相应处于低位。而基金仓位的高低必然是相互轮回，高了之后变低，低了之后会变高。

　　而现在处于高仓位的基金们已经没有像上半年一样的充裕流动性、宽松的政策以及估值相对较低的支持，他们必定要想办法降低仓位。然而在目前这个转折点，他们如果立即大规模减持，将会造成头寸的大额损失，只有制造一波，甚至两波较大反弹行情，这样才有可能有效降低仓位而不至于损失太大。

　　那么在如果采取自救行情率先拉升什么板块比较合适呢。首先是要考虑大盘，大盘起来跟风者才会进场，这么这就需要拉大盘股；另外就是基金重仓板块，因为仓位重，拉升起来对基金们利益最大，同时也便于高位减持。而这几日反弹情况来看，率先起来的便是银行、地产这类大盘股，同时又是基金重仓股，这说明基金们已经正在这样做。

　　2、海外热钱：共振情绪指标50，主攻板块：题材股、超跌股

　　短期行为：低买高卖做差价；

　　中长期行为：寻求套利机会。

　　前期由于监管呼声高涨海外热钱近期似乎主动变冷，流入的速度大大减小，虽然前期有海外热钱不断在减持，但是并没有监测到海外热钱大规模流出的迹象。这说明大部分海外热钱套现以现金的形式依然滞留在境内或香港。近期香港A50指数基金炒的热火朝天，说明海外热钱们在香港依然是异常活跃。在市场前景不明的情况下，他们更多的是采用短线或者对冲交易套利的策略。

　　正是由于前期减持的热钱们没有流出境外，周一大跌下来之后的反弹很有可能会有这部分资金参与抄底，而这部分资金应该也是非常了解其对手——国内基金们的处境——急需制造一波自救行情，那么他们抢入基金们要拉起的板块便会得到事半功倍的效果，同时也会加大这些板块的反弹幅度。

　　三、投资机会与风险

　　行为方向总结：在昨日大幅反弹之后，今日市场走出高位窄幅震荡之势，虽没有继续上攻，但最终全天沪指收涨0.58%。自本周二创新低反弹连续走出四连阳，应该说反弹超预期，而这种超预期也正是主力博弈的结果。作为绝对主力的国内基金由于高仓位，在弱市中急需做出一波自救行情，这很可能也在其他主力的预料之内，借机抄底，因而加强了反弹的力度。而主力制造自救行情首先考虑的就是大盘股和基金重仓股，主要以银行和地产及煤炭为主，这也将是主力自救行情中的板块性机会点。

　　短期(1个月内)机会和风险：短期市场共振情绪指标为50.万隆股票热点跟踪系统提示短期热点板块为：金融、地产、建筑、煤炭。

　　中期(1~3个月)机会和风险：中期市场共振情绪指标显示为50.万隆股票热点跟踪系统提示中期热点板块为：金融、铁路、电气设备及资产注入预期个股。

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