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　　股市在线 博众研究所 刘维汉

　　央行：认真执行适度宽松货币政策 推进金融创新

　　中国人民银行上海总部周四发布报告称，将认真执行适度宽松的货币政策，加大金融对经济发展的支持力度；同时密切关注国际金融危机发展动态，加强地区性金融风险监测预警工作。央行上海总部发布的2009年度《中国区域金融稳定报告》并指出，将稳步推进金融创新，加强金融风险的管控能力；并继续深化地方法人金融机构改革，加大对农村中小金融机构扶持力度。

　　【点评】央行报告将进一步化解市场对货币政策担忧情绪，适度宽松的货币政策继续持续，这有利于市场资金层面的稳定，体现了政策对市场的呵护，对当前面临加速扩容的A股市场而言，将形成政策层面的支持。

　　银监会：分年从附属资本中扣减交持次债

　　银监会有关负责人3日晚间表示，为了提高银行业的资本质量，银监会正在研究，拟对银行相互持有的次级债务资本工具分年从附属资本中扣减。这一政策将有助于优化次级债务资本工具的投资者结构，不会减少商业银行次级债务资本工具的发行量。

　　【点评】“分年扣减”表明银监会不会在短时间内要求银行集中扣减互相持有的次级债，这有利缓解银行次级债赎回的压力，对当前银行“差钱”的问题有明显的缓冲作用，同时也将在一定程度上减缓银行业在资本市场融资圈钱的行为，对资本市场资金层面和银行股均构成利好。

　　工信部称内需拉动经济乏力 出口形势依然严峻

　　1-7月，消费品工业实现增加值同比增长9.5%，比1-6月加快0.2个百分点。根据国家统计局数据分析，今年以来，随着中央扩内需、保增长、抑下滑一系列政策的效应逐步显现，消费品工业增速下滑趋势得到扭转，经济运行企稳向好趋势逐渐明朗。但由于国际经济前景不明朗，加上结构调整进展较慢、产能过剩严重，以及短期内投资推动空间有限、内需拉动余地不大、政策效应会递减等因素，消费品工业经济运行压力仍然较大，仍不容盲目乐观。随着中央扩内需、调结构政策措施效应的进一步显现，以及轻纺工业调整和振兴规划的深入实施，预计今年消费品工业将保持回升向好态势。

　　【点评】工信部称内需拉动经济乏力，出口形势严峻，这直接反映出当前经济所面临的二大不确性因素，在外延式增长动力不足的形势之下，内生性增长动力将成为经济稳定发展的主要推动力。就消费品工业，我们认为出口形势的好转有赖以外围经济的复苏，这仍然面临较多的不确性因素；但内需则与国内总体消费需求有直接的联系，而社会消费需求回暧的快慢同样有赖于促进性政策的引导，因此预期随着扩大内需的政策效应的逐渐体现，下半年社会消费需求的回升将逐渐改善消费品工业的基本面形势，在行业景气明显企稳回升的局面下，下半年的发展前景依然较为明朗，其中服装、食品加工等行业发展形势相对将较为突出，可重点留意。

　　家电以旧换新一月内销售额超两亿元

　　商务部3日公布数据显示，家电以旧换新实施不到一个月，试点省市已回收旧家电8.13万台，销售新家电5.32万台，销售额超过两亿元。【点评】得益于“以旧换新”及相关政策的促进，8月家电销售火爆态势不减，而预期随着政策效应的继续体现，家电销售量仍有望继续保持较高的增长态势，并有望再攀高峰，这对家电行业构成利好，其中家电业龙头企业及连锁零售销售商均将直接获益，可重点关注。