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　　新东风资讯 王正桃

　　经过一个月800点的快速深度下跌后，两市成交量终于严重萎缩，沪市周三成交量接近1000亿，与前期预测的低于1000亿成交量接近，说明市场人气低迷。此时与2800附近的反弹不一样，2800点时的反弹很多投资者踊跃抄底，而此时更多的投资者选择观望或者逢高割肉减仓，大部分投资不敢抄底，对市场形成恐惧和悲观，市场心理的变化是市场见底的最大迹象之一。

　　从各大指数涨幅分析，上证50指数涨幅2.25%，上证指数涨幅1.16%，中小板涨幅0.19%，可以清晰看出目前权重股对稳定指数起到决定性的作用，见底初期也是以沪深权重股为主。个股涨跌上下跌个股主要以补跌为主，前期跌幅较深的个股基本企稳走势，所以第一波超跌反弹很可能以跌幅最深的个股为主。

　　目前市场看空的主要理由就是信贷增速的下降，如果在6月份看到7月份信贷增速下降那是先知先觉者，但是在下跌了800点后，市场普遍知道信贷增速下降是这波下跌的主要利空后，利空反而不再是利空。其次，新股首日上市的涨幅已经远远低于平常水平，市场信心被严重打击，而新股继续发行是管理层的底线，这也是近期市场趋于见底的理由之一。回想前期3000点后市场疯狂阶段市场喊的最多的就是流动性充裕和经济复苏，目前阶段很多投资者对经济复苏也开始怀疑，这是市场心理极度悲观的表现，而实际上8月的PMI指数继续大幅上升达到54%，连续六个月高于50%临界线，表面实体经济依然在正常复苏，并不会随着信贷的下降而受影响，因为09年上半年有足够的贷款支持经济的复苏。利空逐步消化，市场由疯狂转向悲观，成交量严重萎缩等等迹象都表面市场阶段性底部特征显现，此时不是继续悲观的时候，而是逢低战略性建仓布局的时候。

　　市场主线依然坚持前期出口复苏的观点，国外经济的企稳复苏，我国出口数据的好转很可能成为下波市场上涨的主要支撑，密切关注出口弹性较大的行业如电子元器件、纺织、水运等。操作策略上可逢低逐步建仓三至五成仓位，仓重者也以持股为主，市场处在震荡筑底阶段，保持积极心态。