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　　昨日两市金融股中有16只收盘跌幅超过5%

　　国盛证券 王 剑

　　近日中小板表现相对强势，昨日跌幅明显小于上证指数

　　周二A股市场剧烈震荡，盘中最大跌幅几乎将前三个交易日的涨幅全部抹去，但在最后40分钟内强劲反弹，收复了60%的下跌失地，也使得市场再次经受了探底考验。个股虽涨少跌多，但涨停的非S、ST个股仍多达26只，其中双钱股份和天业股份连续5个涨停，道博股份则是连续4个涨停，更有西部资源、云南白药、黔轮胎、旭飞投资、通产丽星等9只个股创出了历史新高，显示强势个股仍保持了较高活跃度。但金融股大幅下跌，纷纷创出了本轮调整的股价新低，成为打压股指的主要力量。笔者认为，指标类个股未来的走向对市场走势会产生重大影响，需要高度关注。

　　预期改变导致金融股回调

　　从周二盘面看，引发股指盘中大跌的主要因素是金融类个股大幅调整，两市金融股中有16只收盘跌幅超过5%，浦发银行、兴业银行、东北证券、中国太保等个股盘中均达到跌停价。笔者认为，银行股之所以出现全面暴跌，其主要原因在于对银行企业未来的预期发生了改变。上半年银行普遍放出了天量信贷规模，使得市场对其业绩增长预期大大提高，所以股价在前期出现了强劲的上涨。但目前预期下半年银行情况将发生巨大变化，新增贷款规模急剧萎缩，7月新增贷款规模只有3559亿元，8月则预测为5000亿元，大大低于上半年的水平。此外，对于上半年的贷款业务，市场还担忧未来可能成为呆坏账，因此对于银行的未来业绩也有疑惑。而银行股向来是基金等机构的重仓品种，基本是根据价值投资理念投资，当未来预期发生改变之后，机构自然就会选择出局。这是近期银行类个股下跌的主要原因。

　　市场热点将明显转变

　　就未来一段的时间而言，市场由于短期超跌，预计股指下跌的空间有限，但金融股的低迷走势也会导致股指上涨的空间有限，股指或将维持震荡格局。不过，笔者认为在此期间个股的机会将会非常丰富，而热点也会出现明显转化。指标类个股也会有分化出现，如中国石油未来就可能表现出强势，甚至可能成为新的风向标。就具体品种来看，一是题材类个股会比较活跃，最为突出的就是创投概念，由于创业板的推出日益临近，在此之前必然有一个表现动作。当然，那些业绩具有稳定增长预期的群体也值得看好，如医药板块，其在前三个月市场持续上涨的时候盘整，但不少个股中报业绩显示增长明显，并且未来可能受益于医改，部分医药企业会受益较大，作为一个板块或表现较强。

　　总之，前期市场从2500点冲高逼近3500点是金融、地产为代表的指标类个股拉动，而后市将发生变化，题材类个股可能将是主要的活跃群体。

　　个股选择是操作成功关键

　　笔者认为未来一段时间内大盘将以震荡为主，而股指的重心会有所上移的，期间存在着大量的个股机会。根据市场经验，有超强个股出现往往就是信号，比如双钱股份和天业股份连续五个涨停会极大激发市场人气。只是个股的分化会极大，未来即使市场有大幅上涨，但有的个股股价却不会再创新高，个股选择的风险很大。笔者建议重点关注有实质性重组题材和创投概念以及医药类个股，这些板块存在的机会相对较大。如果从盘面表现上选择，就是观察在前期市场暴跌中抗跌而在市场反弹中领先的品种，这些个股往往会有持续表现。

　　综合而言，笔者认为大盘此次调整幅度达到20%，基本达到了调整目标，后市股指将在震荡中逐步向上。但市场热点会发生变化，其中前期表现突出的金融类个股将会持续走低，从而些影响到股指近期的表现，使得股指难有大的涨幅。但其他个股会填补这种热点缺口，投资者可以在精选个股的情况下，在市场下跌中逢低参与。