南京证券研究所 温丽君

　　盘中特征：

　　本周，7月经济数据集中公布，而通观7月国民经济运行的主要数据，整体特征为投资意外回落，出口继续改善，消费稳中有升。简言之，7月份的数据，对于投资者而言，没有惊喜，更多的是平淡。除此之外，7月新增信贷增长为3559亿元，环比下降77%，信贷增长的大幅下降引发市场的恐慌情绪，市场继续大幅下挫。周K线上，市场再度收出一根光头光脚的大阴线。最终，周上海综合指数开盘3287.76点，收盘3046.97点，下跌213.72点，跌幅6.55%，成交7404.39亿元；深圳成份指数开盘13109.32点，收盘12499.75点，下跌475.51点，跌幅3.66%，成交3761.1亿元。成交量同比上周大幅萎缩。

　　盘面观察：

　　未能延续周四反弹势头，大盘受利空消息再次下挫。板块上看，防御型的所有板块补跌明显，食品饮料、交通运输以及建材、商贸等在前期暴跌中表现较为坚挺的板块经不住抛盘涌现，也开始巨幅下挫，这在较大程度上显示了目前市场的弱势心理，对整体市场人气的打击十分巨大。相比之下，调整幅度较大的有色、房地产以及煤炭板块则显示出了一定的抗跌性，相对表现强势。而伴随着股指的下挫，量能却也大幅萎缩，这显示出了目前市场对下跌状态的一致认同，屡屡的反弹无力也表明了市场对于后市的悲观情绪。

　　后市展望：

　　整体来看，目前市场在种种利空传闻之下，获利丰厚的敏感资金已然开始了其“胜利大逃亡”，前期获利丰厚的有色金属、煤炭、钢铁等资源类板块在本周继续大幅下挫，也成为大盘暴跌的最有力的“幕后黑手”，做为M头的3174点的颈线位无声告破，就连3000点目前都岌岌可危，显示出了市场在各方境地不稳的背景之下极其明显的获利了结冲动，一时恐慌情绪再度弥漫A股市场，久违的惶惶不安也再度在A股上空蔓延。

　　而在周末，再次听闻一个骇人听闻的利空传闻，称目前申报到监管部门的融资与再融资规模已经达到了6000亿元人民币。传闻毕竟是传闻，我们不能信以为真，但是无风不起浪，而传闻的背后也显示了目前市场的恐慌情绪，在这种情绪带动之下，下周大盘仍将继续考验3000点的支撑，而若3000点再度告破，则也在较大程度上确立了3500点作为中期头部的确立，也宣告了以流动性推动的这波行情暂时告一个段落。因此，操作上，谨慎防御策略，控制好仓位，注意防范市场调整风险。

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