21世纪经济报道记者 李进

　　异军突起。

　　8月13日下午1点半，建设银行(601939.SH)为代表的银行板块集体骚动，大盘由此翻红，最终在有色、资源和房地产等板块协助下，迎来小幅反弹。

　　此前，银行股已连续下跌7个交易日，建设银行更是9连阴。但是，当天上午不显山露水的建设银行，下午大单频出，有如神助，1点半之后节节走高，终盘上涨5.74%，报收于6.08元。

　　另外两家国有大型银行工商银行(601398.SH)和中国银行(601988.SH)，分别录得1.84%和1.18%的涨幅；而深发展(000001.SZ)、北京银行(601169.SH)和浦发银行(600000.SH)的涨幅均超过3%，银行股全线翻红。

　　值得一提的是，港股方面，建行、工行和中行H股分别上涨2.525%、1.898%和3.495%，成为拉动恒生国企指数的主要力量。

　　究竟是什么力量，促使建行如此神勇？

　　三大行资金流向迥异

　　针对13日下午1点半后建设银行放量拉升的走势，有市场人士分析称，“不排除汇金公司出手护盘，毕竟基金目前仓位已经很高，而保险资金处于减仓过程，能够在此时买入的机构，除了QFII就是汇金。”

　　截至发稿，这一说法没有得到汇金方面的正面回复，当晚，建设银行也没有发布汇金方面增持的相关公告。

　　不过，对比去年9月23日在二级市场分别增持三大行各200万股的情形，8月13日，工商银行和中国银行A股走势并不如建设银行强势，两家银行最终1.84%和1.18%的涨幅和建行5.74%的涨幅相差较大。

　　而且，可以比照的是在大智慧超赢数据中，和超大账户净买入1.77亿元建行A股不同的是，工行和中行当天的成交数据显示，超大账户均呈现资金净流出状态。

　　记者当日下午随机采访的上海、北京和深圳数家基金相关人士均表示，近期没有增仓建设银行的计划。

　　此前披露的基金公司半年报显示，截至今年6月底，华夏基金公司重仓建设银行，其中，华夏行业精选持有1.025亿股，包括华夏回报、华夏回报二号、华夏平稳增长和华夏希望债券4只基金，合计持有近2.2亿股。和去年末相比，上述5只基金合计持有3.2亿股建设银行，其中约50%的股份为今年上半年增仓。

　　此外，选择重仓建设银行的单只基金还包括：博时精选股票、汇添富成长焦点、大成蓝筹稳健和鹏华优质治理，持股份额分别在7000万股-1亿股；巧合的是，上述4只重仓配置的基金，均为今年上半年增仓所为。

　　从基金近期公布的策略看，包括博时、交银施罗德和华安基金等多家基金依然看好银行股，但近期却鲜有基金选择增仓。

　　大智慧银行类指数在8月13日之前走出7连阴，招商银行(600036.SH)甚至走出罕见的8连阴。

　　大成基金内部人士也向记者坦承，“近期减持了部分银行股，增持了部分受益于出口复苏的板块，如航运业等”。

　　高盛建议买入建行

　　如果说同样处于下调仓位的保险机构和基金都不会选择买入银行，那么近期表现异常的QFII基金却值得关注。

　　8月11日，上交所大宗交易系统成交32只大盘蓝筹股，其中包括129.74万股建设银行，而这些交易的买入方都是被市场视为代表QFII资金的中金公司上海淮海中路证券营业部，卖出方则是国泰君安证券总部。

　　从这一角度来看，不排除QFII在看好A股银行股的时候，选择通过二级市场买入建设银行A股的可能。

　　事实上，在港股市场，上周建行H股随着A股下挫后，开始成为资金关注的对象。尽管建设银行行长张建国透露，下半年建行新增贷款2000亿元人民币较上半年度7090亿元大幅下降，但外资投行高盛基于今年全年行业新增贷款10万亿元的基础上，仍旧给予建行H股“买入”评级。

　　香港联交所提供的数据显示，8月5日开始的连续7个交易日，建行H股的认购证出现资金净流入现象，合计流入资金约1.2亿港元；与此同时，工行和中行的认购证，过去一周内，也分别有4300万港元和900万港元流入。

　　“理论上看，不排除是游资炒作的可能性。比如6月23日下午，中国银行上演冲击涨停的一幕，显然是游资所为；而且现在游资的规模比以前更强大，所以说，短线狙击建行的可能性也是有的。”国泰君安上海一家营业部经理表示了不同的观点，“还存在一种可能，就是市场中比较激进的券商自营部门买入，比如2007年曾经参与狙击工行的国信、国泰君安和国元。”

　　需要指出的是，这轮下跌后银行股的拉升，显然非散户所为。

　　一方面，当天14.5亿元的成交量，显然非一般散户能够完成；另一方面，从大智慧超赢数据可以看出，当天超大账户(买入超过100万股)出现净买入1.77亿元，而散户、中户和大户的账户，均呈现净卖出状态。

　　回归基本面，8月12日下午，建设银行宣布，该行香港全资子公司建行亚洲与美国国际集团(AIG)签署股份收购协议书：出资7000万美元收购AIG的香港公司AIGF。

　　一家外资投行的评论认为，这项收购价格低于澳纽银行收购RBS亚洲资产约1.1倍的市账率(市值/账面价值)，使得建行个人贷款资产增加24%的同时，带来了50万个信用卡账户。

　　在众多内地卖方机构看来，7月份甚至下半年新增贷款大幅下降，并不会对银行业造成较大的负面利空，相反，逐渐企稳的息差，有望成为推动银行业绩增长的重要驱动力。

　　联合证券分析师吴松凯认为，即使没有加息，由于供给变化的原因，可能导致资金价格的上涨超预期，从而带动息差上涨超预期。

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