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　　市场呈现由结构性泡沫向整体泡沫化的倾向

　　七月创反弹以来单月最大涨幅，市场加速趋势明显。单月成交量创历史新高，7月29日创历史单日成交新高。在二月放量后，市场一度呈现缩量上涨态势，七月巨幅放量，多空矛盾集中爆发后巩固了上涨的基础。七月市场估值继续走高，已达到较高水平，部分行业估值接近甚至超过最高水平。市场呈现由结构性泡沫向整体泡沫化的倾向，对于当前宏观经济环境和国际市场估值估值偏高。

　　IPO 加速和中报博弈市场信心

　　经济企稳回升趋势基本确立，三、四季度经济增速有望继续上升；8月将成为IPO的高峰期，创业板推出也在加速，快速发行的压力累积将影响市场；中期业绩整体仍可能继续下滑，在8月份集中中报披露期，主要公司以及大量业绩较差公司对市场的压力将加大；七月新增解禁压力较小，但高位震荡中解禁股的抛售冲动较大，对市场资金面也将产生一定压力。

　　八月拉升后震荡，区间点位3025-3650

　　八月份将是A股市场的敏感时期，在宏观经济预期、IPO和创业板发行、中报业绩等诸多压力将对投资者的信心形成考验。由此，8月市场将可能出现冲高—深幅调整震荡格局，其中上旬可能出现继续拉高，有望突破3600点，中下旬可能出现较大震荡调整，但向下破3000点概率较小。上证指数八月较大概率运行区间点位为3025-3650。

　　把握补涨和指数拉升机会，持股待涨是明智选择

　　市场机会主要在于滞涨个股、业绩向好个股、大盘指标股、长期盘整的前期强势股，主选电力、港口、农业、医药、银行、石油、地产、创投等。在市场调整之前，持股待涨是较为理性的策略；在大幅震荡中，短线操作把握节奏是关键。谨慎者可持币持股观望，激进短线投资者可在巨幅杀跌后低位介入。

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