观点：考虑到前期巨幅下跌仍会对市场产生心理阴影，短线大盘在完成报复性反弹后，有可能进入大箱体整理阶段。

　　依据：7月的最后一周沪深大盘终结了近期一直保持的单边上涨走势，出现巨幅震荡。我们认为，大盘出现的巨幅震荡走势应是市场累积风险的一次集中释放，而推动市场趋势向上的基本面因素和政策面因素并没有出现显著变化。

　　从市场自身来看，沪市大盘自1664点反弹以来，在整个上升途中并未出现较大级别的调整，尤其是在突破3000点整数大关后，大盘出现加速上涨，顺利回补了去年6月在3300点处的缺口。经过7·29快速调整，后市投资者心态将会逐步趋于平稳，同时市场资金也将借此实现仓位结构调整和投资品种重新配置。

　　从外围环境来看，美国财政赤字突破一万亿美元，虽然上周启动的中美高层经济对话加大了中美两国经济合作的预期，对美元巩固强势地位有一定正面效应，但美元强势表现只维持了两天，未来全球经济通胀预期依然较强烈，在此背景下，国际大宗商品价格和原油价格仍将会保持活跃态势。近期国内A股市场有色金属、煤炭板块价格波动较大，但由于拥有经济复苏最先受益行业和抗通胀双重特性，未来国内经济持续回升和全球经济回暖所带来的需求增加，仍然会推动有色金属价格稳步走高，这一趋势中长期不会改变，从而将增加国内资本市场主题投资的热点。

　　技术上看，大盘两度下探20日均线均获得有效支撑，经历7·29大跌后成功收复5日、10日均线，前期超买的技术指标也已经得到一定修正。近三日反弹过程中量能分布显示良好价跌量缩、价涨量升态势，在资金推动下，后市仍有创新高能力。

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