观点：当投资者开始将注意力更多集中在盈利上的时候，当前市场的股价以及所对应的估值早已经提前反映了上市公司业绩的改善。8月份A股市场冲高回落的概率正在加大。

　　依据：一、从反弹幅度来看，上证综指本轮反弹最高3454点，相比2008年最低点涨幅达107%，而深成指最高13881点，上涨幅度更是达到150%。从这些指数的涨幅来看，基本上已经反应了宏观经济的复苏以及2009年甚至2010年企业盈利的改善。

　　二、从时间上来看，本次行情从2008年10月28日开始至今，反弹间隔为9个月，相当于此前下跌时间的75%。从时间角度说，这轮行情反弹的时间跨度已经超出市场的预期。

　　三、从成交量来看，本轮反弹的成交量超过历史上任何一次。在巨量换手的背后，后期市场的上涨需要更多的资金来推动。

　　四、从个股来看，当前两市超过200只股票上涨幅度超过200%，A股市场超过50倍PE的个股占比也已超过50%。无论从盈利兑现还是估值的角度来看，许多个股后期走势难以乐观。

　　五、从投资者行为来看，大量散户涌入市场接盘、新股如成渝高速的疯狂，已经是行情到末期的典型特征。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。