东海证券研究所 王凡

　　今日市场呈现出持续回升的走势。早间消息面上，隔夜美股和油价继续上涨，美国总统奥巴马称经济衰退已经进入末期；国内方面，央行相关负责人重申，当前我国经济发展正处于企稳回升的关键时期，需要继续落实适度宽松的货币政策，并根据国内外经济走势和物价变化进行动态微调。外盘的持续走好和美国经济复苏即将到来的信息极大的刺激了市场，早盘两市即双双大幅高开，其后尽管略有横盘震荡，但市场热点的层出不穷激发了市场人气，充裕的资金面也使得成交量保持在较高水平。与经济复苏和通胀相关的有色金属等行业再度表现强劲，最终指数收出一根中阳线，基本上将周三失地完全收复。

　　今日股指的强劲表现确认，周三的调整只是一种正常的技术性回调，市场依然保持着急跌慢涨的牛市节奏。从目前推动市场的几大原始动力来看，积极的财政政策和适度宽松的货币政策没有发生任何改变，管理层近期还进行了多次强调，资金面充裕状况持续。而目前有一些新的有利因素正在不断刺激市场，一是外围市场的持续向好，如果美国经济确实结束衰退，在今年年底明年年初或更早一些回复增长，这将对国内出口企业形成巨大利好，也将对中国经济形成新的推动力；二是中报业绩的超预期。从目前已经公布中报和进行了业绩预告的上市公司来看，二季度业绩见底的拐点已经极为明显，三四季度有望随宏观经济继续加速回升。因此，目前的市场，除了偶尔有部分利空传闻能够造成一定恐慌之外，做多的信心已经十分坚决，后期再出现大的调整的可能性越来越小。

　　技术形态上，今日股指高开高走，收出一根小阳线，下影线部分恰好探至10日均线便迅速回升，对周三大跌阴线进行技术性修复的迹象十分明显。成交量方面略有萎缩，但总体上仍保持在较高水平，个股几乎全线上涨，抛盘的迅速减轻和惜售心理严重是导致成交萎缩的主要原因，而非进场资金的减少，这表明经过周三的震荡，市场中的浮动筹码已经基本清理完毕，股指上行的抛压已经极轻。本周上海市场全周累积成交超过1.2万亿元，深圳市场超过5000亿元，预计下周在经过短暂震荡后，去年岛型上方的套牢筹码压力有望被完全消化。

　　操作策略上，市场持续回升，建议逢低吸纳，关注金融、有色、中报业绩预增预盈类和前期滞涨类股票。

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