世基投资 罗燕苹

　　周五A股大玩蹦极，盘中震荡拉锯进一步升级，在下午开盘1点到2点这一个小时之内，沪市上下振幅将近百点，显示出调整压力日趋加大。隔夜美股大涨，主要股指均创出新高水平，这也对近期独立走牛的A股继续形成刺激，早盘两市高开，在随后一个小时内整体维持横盘整理态势，个股普遍表现一般，10点半左右在指数有回落趋势之际，石化双雄开始发力，中石油接替中石化的领涨角色，率先上涨3%，午后石化板块进一步拉升，中石油最高涨幅近8%，带领指数一路狂飙至3400点附近，但指标股的疯狂上升加深了投资者的担忧，从大盘分时图上很明显可以看出白线与黄线背离非常严重，个股大多回调，随着石化股的冲高回落，进一步加强股指调整压力，指数在1点到2点一个小时内剧烈跳水，沪市最高振幅将近百点，由最高近3398到最低3306，但在3300整数关口的支撑下，市场初步止跌，随后以中国铝业为首的有色板块逆境中集体放量狂飙，中国铝业20分钟内逼近涨停，对指数贡献巨大，市场尾盘一路震荡回升，个股多有转暖。截止收盘，沪市上涨44点，收报3372点，深市涨10点，收于13531点，盘面上多数个股下跌，1100余只收绿，但尾盘股指的回升激发了部分投资者的信心，涨停由中午的3只扩大至收盘的19只，显示局部做多动力依然强大，量能则继续维持在3400亿的高位水平。

　　今日股指剧烈的波动之中，有色股成为最为抢眼的明星，早盘有色板块集体低位整理，但尾盘的集体逼空性上扬令其一举夺得行业涨幅魁首，中国铝业充分发挥龙头示范效应，以涨停报收，带动云铝、关铝、云南铜业、中孚实业等7只涨停，南山铝业、常铝股份、锡业股份等10余只涨幅超过7%，上涨3%以上的比比皆是。隔夜国际期货市场方面，原油等资源品摆脱短期调整，再度出现回升，这缩短了A股市场有色个股的整理周期，刺激其迅速展开上扬，但具体在操作上，我们认为有色板块连续性上涨过后获利盘太过丰厚，回吐压力极大，建议投资者以观望为宜。其他热点方面，早盘有一定活跃的券商、煤炭等多数板块随波逐流，经过尾市的剧烈杀跌后多数表现较弱，传媒、农业、汽车、地产、酿酒、商业、食品等都位居跌幅前列。

　　本周两市出现剧烈震荡，周二大跌之后周三阳包阴，今日盘中又出现剧烈波动，虽然股指均在5日均线附近获得支撑，但从市场热点轮动的趋势来看，大盘蓝筹股经历了一轮轮涨之后市场无力挖掘新的热点，昨天一度启动的银行和地产板块热点凝聚力相对资源股较为逊色，今天主力只有再度启动有色金属板块，但随着市场的连续逼空上扬，超买的技术指标和过于丰厚的获利盘，以及去年熊市的成交密集区均对股指继续上行构成强大压力，虽然市场在上升途中多次以快速调整较大程度消化了压力，但这是远远不够的，市场的内在运行规律就是没有只涨不跌的市场，我们认为以有色为代表的资源股由于涨幅过大，有很强烈的消化需求，这必将对短期指数形成负面拖累，股指短期进入回调不仅理所当然，而且是非常必要的。短期来看，随着近期涨幅较大的蓝筹品种回调，大盘短线将出现休整，但这不会破坏市场原有的上行趋势，在此期间个股仍会有所表现。而后期指标股完成调整后，将再度充当起行情发动机的角色。

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