华泰证券研究所 陈慧琴

　　本周两市继续震荡反弹，盘中热点品种繁多，轮动加快，经济复苏预期这一主线非常明显，金融板块、有色金属、房地产、钢铁、煤炭、保险、证券轮番表现，轮番推动大盘。航运、智能电网和电子信息、工程建筑也快速补涨，运作风格从“二八”格局，开始向“八二”格局转变。市场热点品种繁多，运行风格频频变换，但有一点是非常明确的，就是和经济复苏这一预期主线的炒作有着千丝万缕的关系。那些估值偏低而又符合经济复苏预期的行业和板块，成为各路资金出击的主要品种。

　　经过系统性的上涨后，未来业绩能否增长，估值要接受未来的中报的考验，如果经济的复苏的确不如预期中乐观，流动性受到冲击，那么迟早会在股市行情中体现出来。经济复苏预期作为近期的投资主线，正在经历着从大市值蓝筹股过渡到以半年报业绩炒作为特征的细分品种中来，也从上游的炒作转为对中游和下游的挖掘。

　　7月市场将进入中报周期，行情的中报元素将显著增强。从预告情况看，受投资拉动和内需刺激以及通胀预期影响的行业有房地产、汽车、医药、水泥、铁路基建、民爆等行业，对中报预增股如金融街、中恒集团和海螺型材逢低关注。

　　下半年重组能使得市场估值下降，全流通时代上市公司和大股东愿意做大市值，IPO正式推出之前，重组和购并、资产注入也是市场下半年重要的炒作主线，我们看好具有整合、重组和购并预期的粤传媒、科学城、中国服装和西安饮食等。

　　由于上海国资委正在加强资产注入整合的步伐，因此我们认为相关预期较高的锦江投资、城投控股值得投资者逢低关注。

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