南京证券研究所 潘兰兰

　　盘中特征：

　　周四沪综指低开而深成指则小幅高开，早盘两市盘中振幅较大，围绕前一交易日收盘价上下波动，多空分歧明显。不过到了午后，大盘呈现强势，单边上扬，沪综指一举回到5日均线之上。终盘，沪综指收于3123.03点，上涨1.37%，成交1872.0亿元；深成指收于12637.94点，上涨1.20%，成交977.9亿元。总成交额较周三有所放大。

　　盘面观察：

　　从盘面看，申万23个一级行业指数中，涨幅最好的是交运设备板块，整体涨幅超过5%。尤其是其中的军工航天概念股如中兵光电、西飞国际等强势涨停，而众多汽车股也因销量良好而表现不俗。此外，家用电器、信息设备、机械设备、食品饮料等板块也位列涨幅榜前列。而医药生物则因医改工作的深化而受益。房地产则成为周四惟一下跌的一个板块，此外，餐饮旅游、金融服务等板块也仅实现小幅上扬，拖累大盘表现。两市共有八成多个股上扬，昆明机床、中汇医药等25只非ST股涨停，无一个股跌幅超过4%。

　　后市展望：

　　8日晚，央行提前公布了6月新增信贷数据：金融机构人民币各项贷款较上月新增1.53万亿元，超乎市场预期。但是停发7个月之久的一年期央行票据也于周四在公开市场重新发行，又向市场传递出将于下半年加大资金回笼力度、抑制信贷过快增长的信号。此外，银监会也规定商业银行理财资金不得投资于境内二级市场公开交易的股票或与其相关的证券投资基金。这不免又引起投资者对下半年市场流动性的担忧。不过，我们认为中国经济回稳的基础尚不牢固，因此下一阶段适度宽松的货币政策主基调不会变，投资者不必过于担心。

　　从目前看，市场仅在盘中完成震荡调整，多头依旧占据上风，且由于管理层呵护依旧，市场尚不具备大幅下跌的动能，振荡上扬态势有望延续。但由于连续的上攻也积累了大量的获利盘，继续冲高后高位振荡整理的可能性依然存在。建议投资者仍需控制仓位，可以适当关注中报预增个股以及调整充分的大蓝筹。

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