股市在线 博众研究所 刘维汉

　　1，周小川：结构调整的最优选择是扩大居民消费

　　在近日举行的“全球智库峰会”上，中国人民银行行长周小川在演讲中指出，本次金融危机的爆发，原因十分复杂，既有宏观方面的成因，也有微观方面的因素。就中国的高储蓄问题，周小川指出，中国的问题不仅与消费有关，还与经济体制转轨过程中的收入分配问题有关。周小川表示，结构调整的最优选择是扩大居民消费，这将直接拉动内需并降低总储蓄率，但这可能说起来容易做起来难。在目前收入分配格局一时得不到显著变化的情况下，次优的选择是维持和扩大投资率，但要找到有效的方向并防止浪费。

　　【点评】目前，随着信贷的快速增长和固定资产投资加速，资产价格通胀的迹象逐渐显现，在外需求不足的情况下，刺激内需和扩大消费的要求日益强烈。周小川行长的言论将给市场带来后期促进消费政策或逐步出台的预期，这对消费类行业将构成利好，建议重点关注。

　　2，财政部等五部委明确医改投入基本原则

　　我国医药卫生体制改革进程获得实质性推动。日前，财政部会同国家发展改革委、民政部、人力资源社会保障部、卫生部等五部委联合下发了《关于完善政府卫生投入政策的意见》(以下简称《政府卫生投入政策》)，为完善政府卫生投入机制、加大政府卫生投入提供了政策依据，为深化医药卫生体制改革提供了投入保障。 

　　【点评】《卫生投入政策》基本原则的明确将使医疗卫生服务体系受益较大，而医药卫生体系受各方利益均衡体制和医药流通环节繁复的限制，当前获益程度相对偏弱；从产业链角度看，处于上下游的企业因政策偏向性较强，获益概率相对较高；因此，建议对行业分重点关注，预期将获得直接益受的企业有东北制药、东阿阿胶、云南白药、一致药业、双鹭药业、益佰制药、达安基因等。

　　3，统计局撰文反驳楼市万亿销售额注水

　　统计局发布署名为郭同欣的文章，称使用房地产开发企业资金来源中按揭贷款除以0.7，简单地推算出“商品房销售额”，并以此否定统计局的商品房销售数据，“是很不科学的”。该文强调，统计局现行商品房销售统计是对8万多家房地产开发企业按月调查的结果，其中有7000多家企业是通过网络直接上报国家统计局。

　　【点评】统计局与房地产行业分析师之间就统计数据的争论难掩房市快速回暧的趋势，其直接反映的将是需求和房价在后期仍将继续走高。分二面看，首先，按统计局的统计数据分析，从今年第三季度末到第四季度，房地产市场将极有可能会出现供应不足的现象，房价上涨趋势难于改变；其次，按分析师的看法，在房价上涨预期之下，投资需求的大幅增长也会使房地产面临供应偏紧的局面，这将进一步加剧刚性需求对房价上涨的推动。

　　4，国家财政补贴节能产品将扩至十大类

　　记者从深圳市节能专家联合会获悉，发起于2008年的国家财政补贴节能灯计划正在演变为一个更庞大的节能产品惠民工程。通过这一工程，国家财政补贴产品将扩大到十类产品，包括电冰箱、空调、电脑显示器以及小家电等。

　　【点评】在家电下乡政策之后，再将其中获得补贴的家电产品纳入节能产品补贴范围，对家电行业构成重大利好因素，其中如具备节能减排概念的美的电器、格力电器、海信电器等企业也将会受到市场的重点关注。

　　5，工信部：3G资费 长话及手机漫游费具备下调空间

　　工业和信息化部副部长娄勤俭7日表示，通过技术的创新，3G资费下降是有空间的。此外，他表示，对长途费用、手机漫游费问题也是可以降的。

　　【点评】电信资费下降将对通讯类企业短期业绩会构成负面影响，但从长期看，资费下降必然带来通讯市场的拓展，后期业绩水平随之也将会得到进一步提升；此外，电信资费下降及3G时代的来临，有望促进手机市场的需求逐渐回暧，改善国产手机行业的发展前景。

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