陆俊龙：对。

　　主持人乔旎：但是目前来说我们就看全球性的金融危机对中国的影响，有社科院报告称已经有40%的中小企业已经倒闭了。还有40%的中小企业在生死线上徘徊。另外还有20%的小企业没有受到这次金融危机的影响。我们从这个数据也能看出来，的确金融危机对中国影响还是比较大的。

　　陆俊龙：是的，经济危机对中国影响主要集中在进出口贸易企业，但是又由于进出口贸易企业是整个一条产业链的最下游，势必它也会影响到上游。所以，整个中小企业现在一直都盘不活。事实上我们从宏观经济数据的M2这个数据当中也是可以得出来，尤其是M2和M1之间的差比，我们始终认为大量的贷款都是在国有企业手中，中小企业一直都处于一个融资难的问题，这也是为什么最近全国各地都在举办融资论坛的原因。但是这种问题确确实实再在是很难解决，大家也都在进行积极的探索。所以，我认为下一步政府势必会对东部沿海地区进出口企业包括这些中小企业会进行一个大量的财政的支持，不然的话确实是对GDP整体的拖累还相对比较严重，因为现在中国是拿投资和消费去撑进出口，只要进出口稍微的跌幅如果是趋稳，可能对年终保八还是相对比较有利。但是我们从5月份PMI指数的进出口，尤其是出口货物支出来看，事实上我们认为进出口的跌幅应该在下半年会逐渐趋于缓和，并且美国那边的经济也是在一步一步朝好的方向发展，但是最终我们认为企稳美国经济是在2010年的第一季度。

　　主持人乔旎：像中小企业解决了很多普通劳动者的就业问题，这种情况下如果中小企业能够盘活，就业经济能够解决，很多家庭也能稳定一些。您刚才说了美国的情况，我们先关注一下昨夜美股的情况。

　　周三美国三大股指盘中均创年内新高，道指收盘涨0.37%至8770.92点。纽约油价高收1.9%，盘中突破73美元，创今年新高。

　　我想问一下陆老师怎么看现在美国的情况？

　　陆俊龙：美国经济刚才我已经给了一个定调应该是2010年第一季度才会逐渐企稳，但是复苏进度可能比较慢。2009年美国GDP毫无疑问一定会负增长。但是最近为什么会有一个反弹？实际上根据宏观数据有关，像美国最近所公布的非农失业率事实上是好于预期的，并且美国的PMI指数也曾经出现一定的良性的表现。所以，这才是短期内美元有所上扬，并且美国道指包括原油等等都会有一个比较好的涨幅的原因。但是这只是一种短期的刺激，这个宏观经济数据刺激期一过，更多的人还会趋于理性。我记得我在上次节目当中也说过，投资美股如果要是看美国包括指数基金，最简单的方法就是顺着趋势去做。但是一旦放量跌，每一次下来都是一个逃命的机会。

　　主持人乔旎：对于美国是这样的情况，我们再来关注一下今天A股的情况，上证指数开盘是2793.97点，目前上涨0.53%点，涨幅是0.02%。已经又迅速翻绿了，目前是上涨家数299家，平盘家数127家，下跌家数495家。再看一下深成指的情况，深成指开盘是10676.69点，目前下跌14.55点，跌幅是0.14%。上涨家数297家，平盘家数122家，下跌家数415家。今天早晨刚刚开盘的时候上证指数还是一个翻绿的局面，微幅的低开，现在已经翻红，陆老师怎么看这样一个迅速的翻红？

　　陆俊龙：这证明现在股指的调整幅度已经是趋于窄幅化，从昨天的收盘情况来看，我们认为短期类股指会围绕5日均线做调整，一个是5日量、10日量并没有做规则放大。综合来看，短期内股指还会围绕5日均线继续做一个调整，但是正如我刚才说，调整的幅度应该不会过大。现在暂时维持的还是处在一个上升趋势当中。所以，救灾振荡当中，大家也可以适当的去把握一些机会。

　　主持人乔旎：对于现在的A股情况，可能的确有很多国外资金也是关注A股的情况，包括国家外汇局副局长王晓毅10日就表示，近期有迹象显示流入中国的资本有所增加。包括前一段时间龚方雄也说目前A股是投资最安全的一个地方。您怎么看现在的A股投资价值？

　　陆俊龙：对于A股来讲，实际上龚方雄的言论，毕竟他是大摩的首席经济学家，大摩是代理财的业务，做投资咨询的工作，龚方雄如果看多中国股市，这是属于很正常的情况，从公司利益角度来讲。

　　但是从实际的角度来讲，大家也知道中国确实是属于相对来讲，我们的GDP就算一季度特别差，也有6%以上的表现。相对于其它国家来讲，确实相对比较安全。虽然俄罗斯和巴西实际上最近股指涨了50%，涨势也很凶猛。但是俄罗斯09年的GDP基本上已经为定居，都是和美国一样为负。所以，像在总体经济都不太好的情况下这种爆发是不可持续的，这是一定的。所以，俄罗斯的股市在吸引外资的能力以及潜力方面肯定是没有中国好。巴西现在它的GDP基本上我的预测是09年在1%左右，也是比较微弱的，也是没有办法跟中国比的。放眼全球资本市场，确实中国相对比较安全。并且外汇管理局给的数据也是支持。和我们的数据也差不多，我们检测到4月份147亿美金解释不了怎么是多出来的，我们把直投去掉，就算是海外华侨汇款汇进来，也不可能抵得上单月海外资产的直投项目。所以，这147亿我们就解释不清楚，比较委婉的解释可能就是进入到股市当中。所以，大家可以看到自3月份以来楼市相对比较好，股市也是一样。

　　主持人乔旎：但是A股跟外围股市相比是目前比较安全的，但是现在A股在2800点附近左右徘徊，就像2800点这样一个点位来说，跟过去以往的股市相比，A股目前是在什么样的位置？

　　陆俊龙：A股现在价值严重被高估，但是因为任何国家发展都会有一定的泡沫存在，泡沫才是让经济发展唯一的原动力。所以，适度的泡沫也是可以起到一定的合理把经济资源分配的作用。所以，我个人认为下半年A股的表现应该还是会比较不错，甚至有超过2800、2900甚至3000的可能，都是有的，主要取决于因素还是中国的宏观经济情况，尤其是宏观经济数据。

　　主持人乔旎：包括这两天也有很多分析师谈到现在A股2800点，从长远的角度来看还是一个相对比较低的位置。

　　陆俊龙：对。

　　主持人乔旎：但是近期来看我是觉得有一点点高了。

　　陆俊龙：正如我做节目之前所说的，考虑短期来讲，由于一些技术指标出现变化，我们可以认为股指短期内可能是会围绕5日均线做一个调整。但是从整体的趋势上，尤其是六一儿童节跳空高开到现在趋势上相对趋势还是比较看好，只是短期的调整，至于调整能不能够打回六一的那个跳空缺口2630左右的跳空缺口，主要是看近期下跌放不放量。就算是回补了那个缺口，六一跳空高开的缺口，我们认为下半年随着整体宏观经济的回暖，还是会再次回到这个位置。

　　主持人乔旎：而且目前对主板和创业板都会有影响的是主板是IPO重启，创业板正在积极推进之中，但是证监会发行部主任王林说主板IPO重启可能会领先创业板上市。您怎么看领先？怎么看主板和创业板现在的情况吗？

　　陆俊龙：事实上因为创业板是一个比较新兴的板，它在上市首先还是要参照主板IPO，要看主板IPO它对市场的冲击程度怎么样，进而再考虑创业板IPO。这种思路相对还是比较对的，因为毕竟主板IPO暂停了好长时间，从2007年10月份开始暂停，一直到现在我们认为适时把主板IPO打开，伴随中国宏观经济下半年的趋稳来判断市场对主板IPO的承接力，进而对创业板来进行参考这是合理的，主板IPO我们预计应该是在这个月的中下旬，也就是6月中下旬，应该就会有所表示。但是IPO新的发行规则在昨天的时候已经公布了，但事实上我们发现没有一些较实质的内容，主要是估值和定价。在估值和定价这方面始终证监会也是没有一个比较放开的规则出来。事实上我个人建议，应该是把新股的IPO的定价模型公布于众，然后在散户帐户当中开始摇号，所抽得的散户帐户在一周交易内投票，采取少数服从多数，如果多数人认可这个发行价，我们可以按照这个发行价发行，如果不认可，成交机构就必须重新来定价、询价，这样以来我想可能体现出了一定的散户大家作主的感觉，可能也会规避一些直接炒高、直接破发情况的发生。

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