策略焦点

　　申万：8大理由支撑看好A股市场判断

　　申万在其最新策略报告中仍坚持看好A股市场，主要理由包括：1)上涨趋势的推动力仍然存在。一方面，良好的宏观数据使得投资者对中国经济基本面的预期还在继续改善；另一方面，国内的流动性环境在6月仍将保持宽松局面；2。)4月份以来，随着海外大行纷纷调高对中国经济的预测，国际资本开始增加对中国资产的配置；3)从草根层面对国际收支、房地产销售等领域的了解显示，热钱已经重新流入中国；4)海外热钱在近期翻多中国，超出市场预期，并会加剧国内流动性的宽松局面；5)季末信贷冲量会对6月国内的流动性环境产生正面的推动；6)海外流动性泛滥进一步为A股市场提供了支撑；7)全球流动性推升资源要素价格，促使国内资源股活跃；8)H股的走强为A股市场提供支撑。

　　今日行情

　　由于行情屡创新高带来的压力加大，周四沪深股市强势震荡，虽然沪指再创2828点新高，且盘中不乏创投、医药、食品等热点，但地产、有色、基建等权重板块步入调整拖累大盘，最终使得两市股指双双收阴，沪指也未能守住2800点，全日成交量较昨日同比下降。总体上看，IPO预期下个股再度分化，板块轮动明显。展望后市，分析人士指出，连续两次测试2800点上方依然显示出行情的强势，但由于投资者恐高心理压力以及2800点上方较强的上涨阻力，预计后期大盘围绕2800点震荡的概率较高。

　　每日建议

　　近期指数新高不断，但成交量难以持续有效放大，近几个交易日沪市成交量始终没有突破1500亿元，而前期都保持在该水平之上，说明随着股指达到2800点的高位，投资者情绪变得比较谨慎。需要指出的是，大盘股和小盘股“跷跷板”轮动导致股指温和振荡走高的格局能否持续还需要审视：一个因素是宏观数据的消化，利好因素在前期已经得到一定程度的反映，兑现之后的市场情绪继续向好的动力在衰减；二是外围市场的热情是基于美元汇率走弱的关键性因素所引发的，美元汇率的振荡成为较大的波动因素，这种因素可能会被放大，从而表现在A股和海外市场上都可能是宽幅振荡；三是新股发行的正式文件出台对市场预期IPO可能会形成一定压力。这几个方面都可能造成大盘冲高的能量减弱，围绕2800点的争夺可能即将展开。

　　今日内参

　　机构认为，新股重启在即利好券商股，短期行情在蓝筹股推动下仍有冲高动力，但需关注获利盘回吐带来震幅加大。

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