今日投资 杨艳萍

　　通过对当前投资评级最高的股票进行统计分析，当前投资评级最高的股票是蓝星清洗(000598)、大连友谊(000679 )、长园集团(600525)和大厦股份(600327)4只股票，其综合评级系数为1.33。当前投资评级排名前20名的股票主要分布在化工品、零售、金属与采矿等行业；之前占比一直领先的医药类股票显著减少。行业分析师预计，零售公司2季度的盈利增速有望比1季度有较明显改善，消费复苏的趋势日益显现。

　　数据显示，经济放缓对消费的影响，并没有预期的那么差，社会消费零售总额呈现平稳增长。1-4月累计，中国社会消费品零售总额38,741.2 亿元，同比增长15.0%。4月份，在CPI走低的情况下，社会消费品零售总额9,343.2亿元，同比增长14.8%，环比增长0.1%。“五一”小长假，全国千家重点零售企业实现销售额120亿元，同比增长9.0%。

　　目前，经历了长期的高存款比率和资产积累，我国居民已具备了较强的购买能力，消费升级和品牌消费意愿的增强是中长期的必然趋势。经历了前期消费者信心和购买行为的急刹车后，消费者感受到了经济运行的企稳，消费意愿逐步释放。5月22日，中华商业信息中心公布了4月份全国百家重点大型零售企业的统计数据，共实现销售总额234.21亿元，其中零售额203亿元，同比上涨12.6%，增速比一季度上涨4.16个百分点。财富证券分析认为，零售市场正在好转，4月的销售主要由服装、化妆品、家电等拉动，即百货类公司销售反弹强劲，而受CPI影响，超市类企业同店增长仍然乏力(3%－5%左右)。

　　中金公司表示，4月份报出的社会消费品零售总额实际增速、百强零售企业销售增速、消费者信心指数等指标，均已显示出零售市场的向好迹象；而五一黄金周和端午节假期的销售增长，将拉动5月消费市场增速较4月继续加快，消费复苏的趋势日益显现。往下半年看，他们认为零售市场向好的趋势将有望持续，而且若经济如期复苏，下半年基数更低，增长将更显著，给予零售板块“向好”的投资评级。同时强调，如果经济又发生下行变化，将会影响消费者信心和行业数据表现，会有一定的反复。

　　中金公司建议，消费反弹中，百货和品牌服装表现明显好于家电和超市，应当给予更多配置。A股：重点推荐低市盈率的广州友谊、合肥百货，低市净率的百联股份和大商股份。此外，王府井、上海新世界、欧亚集团、新华百货、苏宁电器等也值得关注；品牌服装公司推荐七匹狼和雅戈尔。港股：百盛估值已经偏高，且公司股东减持将会在短期内给股价带来一定压力，可重点配置运动服装板块的李宁、动向和安踏，及百货板块估值相对较低的香港新世界和银泰百货。

　　财富证券指出，近期商业类公司重组新闻不断，先后有南京新百、南京中商、中国铅笔、银座股份等公司发布重大事项公告。由于零售行业特征，行业的投资机会更多在于分享行业的长期稳定增长，要获得超额收益则将对重组带来的机会保持较高的关注，建议关注商业城、大商股份、武汉中百、通程控股等，这些公司未来将很有可能获得远超行业平均的收益。

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