申银万国证券研究所 李筱璇
周二沪深股指早盘在资源及金融股打压下震荡走低,午市又在地产等权重股带领下反弹,全天呈“V”字型走势。我们认为,从目前行情看,2800点附近仍然面临较大压力,经济数据公布在即,市场多空分歧仍然较大,短期有待继续震荡整理。
首先,从盘面来看,周二行业板块继续分化,表现反复,显示多空分歧仍然很大。前期大涨的有色和煤炭等资源股风光不再,受海外资源类股票暴跌影响,以黄金为首的有色股重挫,煤炭股在早盘拉升后亦快速下探;银行股中,大小银行继续分化;房地产股也反复震荡并分化。近期大盘明显受到权重股主导,而这些权重板块的反复与分化显示了市场上多空分歧仍然很大,目前尚没有一方明显持续地占据优势。在此之前,市场需要一个蓄势整理与磨合的过程。
其次,市场面临估值压力,即使流动性能继续推动,也需要来自基本面的数据以不断确认并推升复苏预期。也就是说,需要提升估值的更稳固更充分的理由。同时,通胀预期的高涨不仅引起市场担忧,也使美联储陷入两难境地。我们期待即将公布的国内5月份宏观经济数据能够继续确认向好预期,这样才不至于仅靠权重股来维持盘面,不至于使中小投资者赚指数不赚钱的感觉日益明显。
最后,2700—2900点是奥运前的整理平台,历时两个多月,要想突破,量能、时间都必须具备,所以关前整理蓄势是必要的。整体看,上升通道还没有被破坏,但2800点附近的压力仍需要震荡整理来消化。