科德投资

　　周四的市场在蓝筹板块的分化下呈现宽幅震荡的局面，但尾盘的强势拉升表明了多头仍在一定程度上占据优势地位。盘中来看，延续近日观点一再强调的蓝筹轮涨剧情，承接昨日银行、地产板块之后，早盘钢铁、券商、保险等推动新一轮的价值重估，一度匡扶股指，但蓝筹分化下，地产、煤炭等弱势整理形成多空对峙的局面，然在弱势美元推动大宗商品价格阶段性大幅上扬的基础上，资源类品种轮番强攻，在中铝上调铝锭出厂价格的刺激下，铝业板块夺取有色群体的龙头桂冠，此外、电力、生物能源、医药板块等皆有不俗的表现。消息面上来看，国务院部署加强就业工作措施，加快实施重点产业调整和振兴规划;推出汽车家电以旧换新刺激消费方案等都表明了政策巩固效应仍在有序的排列当中，这也有望成为市场坚挺的基石。而相对新股发行制度改革征求意见即将结束之际，市场对于IPO的畅想成为了短期的一个博弈主题之一，而相应的五月宏观经济数据即将披露的过程，发电量的小幅收窄再度考验数据的温和程度或是市场短期的一个斟酌之处。综合来看，股指在持续性攀升的过程中短暂的修筑是必要的，而在流动性不变的基础上，估值抬升所带来的蓝筹机遇还未出现明显的隐落的现象之前，我们仍认为市场后续保有上升动能。而相对短期的分化来看，今日针对性的解读有关信息如下：

　　一、船舶工业调整和振兴规划细则发布

　　继2月11日国务院审议并原则上通过了船舶工业振兴规划，拟定从信贷、税收、船舶报废更新等五个方面支持国内造船业发展之后，工信部昨日发布相关细则方案。方案在指出我国船舶工业进入快速发展轨道，却面临着自主创新能力不强、增长方式粗放、低水平重复投资和配套设备发展滞后等问题后，有针对性的拟定的未来三年的振兴计划。其中，提出了加大生产经营信贷融资支持，建立船舶产业投资基金、增加船舶出口买方信贷投放、完善企业兼并重组政策措施、严格控制新增产能等8项政策性措施推动产业化结构调整，打造环渤海湾、长江口和珠江口等世界级造船基地。并明确到2011年造船完工量占世界造船完工量的35%以上，高技术高附加值船舶市场占有率达到20%，海洋工程装备市场占有率达到10%的目标纲领。制定了《船舶工业科研开发重点项目目录》和《船舶工业技术改造项目及产品目录》等配套方案落实科研和技术改造等。通过全面推动产业升级，加快高科技化发展速度，打造世界级先进水平。同时实施细节还明确表示支持符合条件的船舶企业上市和发行债券。而规划的实施将对相关船舶行业包括设备生产企业形成实质性的助推作用，故给予行业龙头重点评级关注，拓展方向上可进一步关注滞涨的航运板块机遇。

　　二、新股发行征求意见结束 IPO重启何去何从？

　　《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》向社会公开征求意见之后，券商机构以及个人投资者纷纷深度参与，而截止今日征求意见结束，相关IPO重启的事项也将进一步的得到明朗化，而下一步的重启窗口期再成焦点。而就目前资本市场恢复融资功能的迫切要求来看，纵观国际市场，在流动性充裕的保障以及投资者承受能力增强的背景下，市场当期迎来了一个良好的过渡时期。尤其征求意见发布以来，沪综指已从2600点附近上涨到周四的2767点，充分反应了市场对于新股改革体制的肯定性。此外，在征求意见提出分阶段实施的过程中，完善询价和申购的报价约束机制，形成进一步市场化的价格形成机制;优化网上发行机制，将网下网上申购参与对象分开;对网上单个申购账户设定上限;加强新股认购风险提示，提示所有参与人明晰市场风险等四项措施下，中小投资者的利益保障问题凸显，但针对于市值配售、对价补偿处在真空环节，下一步如何平衡投资者权益仍有待进一步细化。而直击当前市况，如何将IPO与市场交易的融通达到良好的对接效应，一方面不是融资功能，另一方面不丢失市场的价格发现体制仍是重心之一。因此，我们认为，在理顺市场思路后，技术性改革和相关配套措施完善后，IPO将有序的推出，并且以“大小兼顾”的形势平衡市场的需求，在稳定供需平衡的背景下达到市场功能的充分发挥。而针对市场的冲击来看，市场短期已经做出了试探性的平抑现象，对于冲击力度将有所减缓，而对于中长期的市场优化发展则将提供有效的保障。

　　三、业务拓展呈现银行业新的发展态势 低估值重点挖掘

　　工商银行与东亚银行就加拿大东亚银行及工商东亚金融控股有限公司股权买卖交易达成协议，工商银行将向东亚银行支付8025万加元收购加拿大东亚银行70%的股权，为进一步完成收购方案再迈进一步，同时作为互有前提条件，工商银行向东亚银行出售其持有工商东亚75%的股权，至此，工商银行获得了加拿大银行业牌照和客户资源为进一步拓展北美地区业务和网络奠定良好基础，同时也为集中资源优势发展在港投资银行业务创造了有利条件。预示着行业在稳健发展过程中的有序扩张方案正在进一步推进，继交通银行参股保险公司获批加强银保合作之后再添加行业估值上调的保障性因素。

　　四、中央公共投资预算下拨超六成 建设规划加速

　　截至2009年5月30日，中央财政已累计下达2009年中央政府公共投资预算5620亿元，占全年预算数9080亿元的61.9%。 其中包括了8个方面：保障性住房建设资金427亿元、农村基础设施及农村民生工程建设资金1381亿元、铁路、公路、机场和港口等重大基础设施建设资金1635亿元、医疗卫生教育文化等社会事业建设资金442亿元、节能减排和生态建设资金278亿元、支持企业自主创新、技术改造及服务业发展资金412亿元、地震灾后恢复重建基金848亿元。在国家资金安排到位的基础上，在下调项目资本金的配合下，地方将加速带动投资升级。因此，新一轮的投资周期将推动建设规划加速，重点关注相关的基础设施需求拉动。

　　五、宽松货币政策延续 央行继续保持资金净投放

　　在日前报道称，5月信贷增长可能低于5000亿元的基础上，央行近期一再通过“净投放”释放资金，保有宽松的货币环境来看，未来的资金面仍维持在一个温和的过渡时期。其中，4日央行通过公开市场操作投入800亿元的3月期央票，而当天的正回购席位空缺，统计显示，本周市场到期央票为840亿元，而目前正回购仅800亿元，仍有40亿的净投放，加上前两周的累计投放1430亿元，市场的宽松货币环境仍没有发生质的改变，这将为后续市场的发展注入充裕的动能。

　　六、外围市场简述

　　美股在一季度劳动上产率修正后上涨1.6%，扭转了上季度的下降局面，同时超出预期增长0.8个百分点的支撑下，以及高盛预测09年油价将达到每桶85美元，较目前仍有30%的涨幅刺激下，银行股和能源股再度走强扶持市场，推动三大股指小幅收高。英国央行4日宣布维系0.5%的历史最低基准利率水平不变，“量化宽松”货币政策刺激银行股走强平抑了市场上矿业股的获利制约，最终欧洲市场三大股指呈现微幅上扬的局面，保有强势格局。在失业救济人数连续三周下降预示市场逐步转暖以及高盛报道刺激下，油价昨日盘中再次刷新了七个月来的新高，达到69.6美元，截止收盘报于68.81美元/桶，上涨2.69美元。相关数据显示通胀预期上涨的情况下，期金市场再度呈现鼎盛格局，4日上涨16.7美元，收于982.3元。

　　综合来看，今日的市场将围绕新股征求意见后有关IPO重启机遇进行博弈，而振兴规划拉动下的行业有望轮动成为市场当前的主力，尤其是现有的宽松货币环境下，充量资金的堆积触发交投活跃将平抑市场的恐高情绪，但不免在相关行业的冲高回吐下，股指呈现宽幅震荡的需求。而外围市场的稳定以及昨日尾盘的强势拉升来看，通胀预期袭来，保有价值重估的资源类股能否持续上涨也成为市场的风向之一，另外，在维持低基准利率水平下，银行业的发展带来的估值回升值得关注。而作为股指最大推动力的石油石化在油价刷新年内新高的背景下将如何演绎也将成为今日盘面的一个核心指标。总而言之，股指当前受到多数群体的轮番支撑，下跌的空间暂时被封杀，而重心偏移在于板块轮涨过程中，个股节奏的把握，操作上，今日留意新能源板块以及IPO重启受益的相关品种。

    新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。