天相投顾

　　从天相风格指数来看，各指数普跌，大盘价值最为抗跌，小盘价值跌幅最大，市场风格依然处于转换的过程中。另外，5月10日下午，卫生部接到四川省卫生厅报告，四川省人民医院发现1例发热病例，根据临床表现和实验室检验结果，初步诊断为甲型H1N1流感疑似病例。5月11日中午该疑似病例已经被确诊为甲型H1N1流感病例。天相投顾认为内地首次出现甲型H1N1流感病例将把抵御甲型H1N1流感推进到新的阶段，提醒投资者关注成功研制出诊断试剂盒的达安基因，生产抗病毒药物板蓝根的白云山A等。

　　整体来看，市场在风格转换的过程中出现了波折和反复，大盘股的走强对小盘股的资金挤出效应已经非常明显，这符合天相投顾之前的判断。而大盘股能否持续走强，需要引起投资者的关注。在天相投顾持续跟踪的大盘股和小盘股的超额收益比较来看，自2月中旬以来，市场始终存在风格转换的压力，但这种转换的过程并不顺畅，之前几次出现过转换的迹象，但最终没有完成转换。其原因在于，投资者对经济复苏进程的判断较为谨慎。而近期披露的经济数据如PMI连续回升以及周边市场的反弹加速，成为投资者对经济复苏预期趋向乐观的催化剂。随着这种乐观预期的提升，风格转换成功的概率也在增强。

　　当然，近期密集公布的经济数据也会出现反复和分化，这也将导致投资者的乐观预期出现分歧，进而使市场在风格转换的过程中出现波动。正如天相投顾之前所言，4月经济数据的反复只是经济复苏趋势中的插曲，同样的，短期市场的宽幅震荡也是风格转换过程中的一个插曲。因此，投资策略上继续建议关注石油、石化、金融、地产等大盘蓝筹股。