证券通

　　我们上周强烈看好的银行、地产分别上涨9.9%和13.9%，走势远超同期大盘。此外，汽车、装备制造、煤炭等表现也较好。近期市场行情运行基本可归结为以下几条主线：(一)内需复苏：4月份PMI指数较上月继续上升，新订单指数和出口订单指数上涨较快，市场对经济复苏的预期再度增强。对内需贡献最大的房地产和汽车本周涨幅较大(二)通胀预期带来资源品价格上涨，尤其是原油价格。煤炭、新能源等原油替代品的价格上涨预期增强。(三)区域热点此起彼伏。4月29日国务院通过关于加快上海“两个中心”建设的意见，上海板块全线上涨；5月4日，国务院常务会议原则通过加快福建海峡西岸经济区的意见后，福建板块开盘后即大幅飙升。(四)政策热点多，但持续性较差。发改委5月4日发布了淘汰落后产能的规划目标，钢铁行业首当其冲，至2011年，我国将淘汰落后炼铁能力7200万吨、炼钢能力2500万吨，同时对有色、轻工、纺织、石化行业也有明确时间规划。此举降低了市场对过剩产能延缓经济复苏的担忧，也直接引发钢铁股周一的全面走强。5月7日，国务院通过扶持和促进中医药事业发展的意见，医药股特别是中药股周五直接高开，成为震荡市场中的一个亮点。

　　当前A股市盈率已经攀升到26倍以上，深证成指已经在30倍以上，市场已经基本提前反映了经济V型反转的预期。虽然指数成交依然活跃，但市场风格已经发生了转变，二八现象出现，前期较为活跃的中小市值股票炒作有退潮的迹象，而银行、地产等权重股逐步走强。预计短期维持震荡格局，建议投资者对不同行业和板块区别对待。我们继续看好地产和银行，看淡持续性较差的区域性热点。煤炭、新能源、有色类短期走势取决于美元和石油价格的波动情况，可适当给以关注。