昨日两市股指未能延续上周涨势，日K线双双收出长阴线

　　中信金通 杜泉

　　周一沪深两市股指再创反弹新高后双双回落，尾市却放量跳水，收盘沪指失守2600点整数关口、深成指跌破万点大关。笔者认为，随着大盘蓝筹股近期快速走高后昨日回落，连续的逼空行情或告一段落，市场将进入震荡调整期。

　　多因素导致调整

　　上周A股市场放量反弹，上证综指周涨幅达5.98％，刷新近7周以来的最大周涨幅纪录。但昨日尾市却放量跳水，日K线收出长阴线。是什么原因导致周一出现大幅调整呢？

　　首先是技术面压力放大所致。截至上周五，上证综指连续7个交易日上涨，而引发股指大幅上扬的最大源动力为蓝筹股，市场风格发生了比较明显的变化。可以看到，蓝筹股在近段时间的表现与“5.30”之后的蓝筹行情有不少相似之处，如银行股中的兴业银行连续拉出8根阳线，连续最大涨幅接近30％，仅次于该股在2007年8月时创下的39.75％的最大月度涨幅，而地产股万科A、石化股中国石化近日最大涨幅均超过了15％，直逼牛市中的最好表现。但是，大盘蓝筹股的上涨需要消耗大量的资金。昨日沪市日成交量再次超过1700亿元，而自1664点反弹以来，每当沪市日成交量超过1600亿元，随后都会出现或大或小的调整。因此，当昨日大盘蓝筹股继续上冲时，多方资金被迅速消耗，短线调整也再度展开。

　　其次是基本面不确定因素所致。4月经济数据于周一开始公布，昨日公布的居民消费价格总水平同比下降1.5%、工业品出厂价格同比下降6.6%。CPI和PPI的连续下滑，使得投资者对通货紧缩的担忧有所加剧，对后市将陆续公布的经济数据也多了一份担忧，从而给周一盘面带来了不利影响。

　　最后是中小市值个股的抛售潮所致。可以看到，周一两市中小市值个股调整态势明显，两市个股上涨家数不到210家，12家非ST个股跌停。从指数来看，大盘股居多的沪指跌1.75%，中小市值个股居多的深综指跌3.42%，而中小板综指跌幅更高达3.75%。由于中小市值个股散户基础好、挣钱效应强，周一的大跌对市场人气的负面影响不小。

　　蓝筹股表现是关键

　　随着上周以来中小市值个股逐渐走弱，市场如何运行将取决于蓝筹股未来一段时间内的运行态势。蓝筹股近日的上涨行情，可以说是在天时、地利、人和的条件下孕育的，但是不少大盘蓝筹股短期的表现，可以说已经接近了之前大牛市顶峰时的表现。不过我们应该看到，虽然经济基本面处于回暖过程中，但这仅仅是复苏，和经济最鼎盛时期还有较大差距。因此，5月前还是估值洼地的蓝筹股在经过本月上旬的连续上扬后，已经较好兑现了经济回暖预期。而昨日大盘蓝筹股出现冲高回落走势，也印证了未来股指走势不可能一飞冲天，上下曲折运行还将是行情的主要特征。

　　综合来看，蓝筹股的启动是机构投资者有意而为之，也的确有大量的新进资金介入，周一的冲高回落也许很难令这些资金罢手，存在高位震荡的可能。但在一番争夺后，若更为优异的经济数据不能呈现在投资者面前，加上创业板推出、解禁限售股套现潮带来的资金分流等负面因素，那么市场在真正进入牛市之前，还将演绎应有的调整行情。

　　纵观资本市场的发展历史，起起落落是永远不变的主旋律，像2008年那样的单边下跌以及2007年那样的单边大涨短期内都不大会再现，那样的走势也不能很好保护投资者利益。因此，无论未来经济选择何种方式复苏，股市的波动不可避免。而在目前这样存在下跌风险之时，投资者要做的是在波动中把握好节奏，而不应当再去追逐那些已经大幅上涨、估值高得离谱的个股。

 

 

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