投资者报(记者李剑)非常遗憾，市场走势没能如“普遍”预期的那样进行深度调整。美股和A股似乎又一次度过了平淡的一周，当周指数还是创出新的短期高点。

　　然而，表面现象往往是骗人的。意料之外？其实不然。

　　许多具有指向意义的经济指标，都已有所回升，尽管只是小幅上扬。通常而言，经济在开始再次增长之前必先停止下滑，而股市通常会在经济彻底好转前就提前反弹。

　　中国的情况更加明显。PMI连续5个月上升，新增信贷资金平稳回落，房市和车市的成交量转暖显著。目前看来，基本所有的利空消息都被市场消化接受了，接下来如果新季度业绩增长，就会推动股市继续上攻。

　　如此看来，今年不会再有悲观者预计的短期熊市了，股市会大涨小回，不断创新高。且见底反弹后，即使下跌，幅度也不会太大。

　　投资者在经过环比数字带来的刺激效应后，具体选股策略也要有所变化。因为，此时公司业绩的持续增长能力就变得更为关键，当大家都差的时候，好坏不容易分出来，但好的时候，水平高低就容易分出来了。

　　在股市稳步上涨的过程中，如何判断一家公司业绩持续增长，需要看企业的经营和管理能力，而公司经营者的这种能力体现在两个方面：一是运营企业自身资源能力，另一方面是抓住外部机遇变化的能力。

　　当前有些公司较高的PE看起来可怕，实际上会有公司通过业绩的持续高增长来填平PE，这样的公司就是优质公司，这样的管理者就是能力强的管理者。投资者的眼光应投向此类公司。

　　但人们仍然会担心IPO重启、大小非解禁对市场的打压。尽管我们一直强调IPO对当前市场健康发展是有利的，可是整个市场离取得共识还差很远。投资者头上的这把上悬之剑如能近期落下，反而会让市场放心。

　　如果等到股市累积涨幅过大后再推，可能会带来过度的获利兑现，从而造成一轮过大的回调，这样上下幅度过大实际上并不是维稳。未来IPO重启能够被市场接受，真的就可能意味着股市已经完全进入牛市。

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