世基投资 罗燕苹

　　经过周三的急跌，今日市场迎来预期中的止跌反弹行情。今日市场偏暖信息较多，包括对农业的新扶持政策、企业所得税正增长等。央行副行长易纲表示，要坚定不移地落实好适度宽松的货币政策，按照国务院统一部署，人民银行深入贯彻科学发展观，紧密围绕保增长、扩内需、调结构大局，认真执行适度宽松的货币政策，我们一直强调，充裕的流动性是支持本轮反弹行情的最坚实基础，只要宏观政策不转向，只要银行信贷继续释放，就有理由相信涨升行情仍未结束。

　　承接昨日跌势，早盘两市低开，整个上午保持低位强势震荡走势，多空双方围绕年线附近区域展开激烈争夺，最终回补了前期突破年线留下的跳空缺口，午后在有色、煤炭、军工和新能源等热点的带动下，大盘逐步回升，个股大多展开反弹。收盘时有900余只个股收红，其中24只出现涨停。量能方面出现较大萎缩，两市合计仅1700亿，是近阶段以来低位水平，这表明两个信号，一是市场做空动力经过大幅宣泄后已经得到充分释放，另一方面说明，短期的大跌对市场信心形成伤害，多方人气一时难以聚集。因此，后期依然要着重关注量能，成交量水平决定反弹的高度。

　　昨日我们曾提出大盘将在年线处初步止跌，目前看来基本符合预期，仔细算来，在4月13日放量突破年线后，股指连续加速上扬，迭创新高，期间所累计的回调压力均在盘中快速消化完毕，市场强势特征非常明显，但市场也有着自身的运行规律，重要的压力或支撑，始终有一个回抽确认过程，作为牛熊分界线，年线的作用非常重要。

　　对于今日的缩量小阳线，是止跌见底抑或是下跌中继？我们的看法是，妄论短期调整到位为时尚早，毕竟昨日的大跌对市场的伤害还是较为沉重，放量大阴线实体更是会令投资者产生畏惧；但另一方面，继续大跌的可能性相当小，经济企稳，年线支撑和指标股止跌对市场形成着一定支撑。总的来说，我们预计市场在一定时期内将围绕年线整固蓄势，反复夯实年线支撑后再度展开涨升走势，在操作上，个股分化将会进一步加剧，我们提醒投资者要注意部分个股已有见顶迹象的风险，现阶段应积极调整仓位配置，重点关注业绩预增和调整充分的蓝筹、资源性品种以及受益政策扶持的个股投资机会。

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