特别连线

　　昨日股指强势反弹，上证指数收报2557.46点，再创反弹新高，上涨2.14%，两市合计成交超过2200亿元。从盘面看，教育传媒、电器、网络游戏、运输物流、商业、电子信息、新材料、煤炭石油、新能源等板块涨幅居前，同时，银行、地产、钢铁、石油石化等权重股止跌反弹，对股指的支撑作用较大。

　　在上周市场普遍预期股指将震荡回补缺口的情况下，到底是什么原因使得大盘超预期上涨？后市有哪些不利因素可能出现？又该如何把握后市的投资机会？《大众证券报》为此特别连线中信建投首席策略分析师陈祥生和华西证券首席策略分析师支冀川。

　　市场上攻动能源自何方

　　《大众证券报》：市场曾经预期本周股市可能出现调整，但是昨日市场强势上涨，再创反弹以来收盘新高，上涨原因是什么？

　　中信建投首席策略分析师/陈祥生：个人认为昨日的上涨更多是取决于市场对未来走势的一致看多。目前相关宏观数据已显示经济有回暖的迹象，市场对未来的看法较乐观，在2500点处达成共识。但是由于指数前期连续跳空高开留下的缺口，未来调整理所当然，但是下跌幅度有限，在年线处有较强的支撑。

　　华西证券首席策略分析师/支冀川：昨日上涨的最主要原因还是来自于投资者对市场趋势的一致看好。上周连续出现两个向上调空缺口后，该调不调，本身就已经显示出了大盘的强势，使得本来预期悲观的投资者重新审视市场走向。当然，市场外的因素也对上涨有着重要的影响，比如，央企3月利润环比上升86%；刘明康称一季度银行业资本回报率达17.1%；港股等周边股市上涨等。

　　注意上市公司业绩风险

　　《大众证券报》：在目前市场环境下，有哪些不利的因素？

　　陈祥生：目前市场存在三大不确定因素：一是目前一系列数据显示经济有回暖的迹象，但是4月份的宏观数据如果小于市场预期，将会给市场以重创，若能延续回暖的趋势，将给股市以有力的支撑；二是随着市场的回暖，有可能重启IPO，而IPO的重启会对市场产生何种影响，值得关注；三是流动性，短期来看不会对市场造成大的冲击，流动性的充裕或许会延续到5月中旬。

　　支冀川：短期内，市场最坏的消息可能来自于上市公司一季度业绩。从已公布一季报的公司来看，营业收入、净利润等都出现了不同程度的同比下降。由于经济V型复苏的确定性还存在争议，一季度是否形成“业绩底”还无法给出明确的答案。另外，流动性方面也需要特别关注，银行业不良贷款出现反弹迹象后，需要留意管理层态度的转变。

　　细选涨幅较小个股

　　《大众证券报》：对于后市操作，如何把握投资路径，有何策略？

　　陈祥生：虽然市场仍有继续上升的空间，但个股分化是必然，投资者可进行结构性投资。对于前期炒作比较热的一些题材板块，由于涨幅过大创出新高，且没有业绩支撑的个股，投资者应该尽量给予回避。重点推荐消费板块，虽然该板块的估值稍微偏高，但还是滞后于A股这一轮的整体涨幅，后市依然有较大的空间。

　　支冀川：目前大盘仍然存在短期回调的可能，对于一季度业绩确实见底、板块估值较低、涨幅较小的个股可逢低吸纳。特别是新能源板块，由于太阳能、汽车电池具有较强的政策支撑和广阔的市场前景，将会成为经济危机下首先抓住机遇的行业。另外，在市场连续强势，成交量保持高位的情况下，券商板块的短期获益能力将大大提升，可短线介入操作。 

　　记者  李宇欣  戚文丽

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