东海证券 王凡

　　今日市场呈现出跳空上行的走势。国内消息面上持续向好，3月人民币新增信贷1.89万亿元，同时央行有关人士表示适度宽松的货币政策将延续，意味着流动性充裕的局面将延续。由于一季度宏观经济数据本周将全部公布，市场对于新一轮经济刺激计划也期望颇高。早间沪深股指双双跳空高开，沪指开盘即轻松向上突破年线，全日维持强势上行走势，收盘成功站上2500点关口。盘中石油、煤炭、钢铁等权重股表现出色，对指数形成较大带动作用，成交量也创出近期新高，仅上海市场便超过1900亿的水平。目前市场延续着强势上行的走势，但短期股指涨势偏急，且日线上出现连续两个向上跳空缺口，股指突破年线后也存在回抽确认的可能，市场仍需一个震荡整固的过程。

　　近期市场风格开始逐步转换，一些前期明显滞涨的股票开始补涨，比较明显的如中国神华、大秦铁路之类。这种情况说明，尽管一季度宏观经济数据尚未完全公布，但各种机构对未来经济走向开始转为持较为乐观的态度，资金敢于进场抢夺大盘股的筹码。无论从温总理的讲话，还是从已经公布的1季度进出口数据、金融运行数据，都表明中国经济正在逐步回暖。而从外围市场来看，美国多家银行也报出了一季度赢利的财报，市场的内外运行环境处于近期难得的有利时机。在新一轮经济刺激计划出台之前，市场仍将延续震荡上行的大趋势。

　　技术形态上，上证综指近两个交易日连续跳空上行，且成交量创出近期天量，显示做多动能充沛，但缺口的存在也在一定程度上制约着行情。后期股指恐仍将有一个回抽确认对年线突破有效性的动作，并可能会部分回补缺口。从今日盘面来看，尽管指数在大盘股的带动下加速上行，但下跌的家数实际上已经较上周五明显增多，大盘股繁荣的背后是其他小市值个股的调整动力不断增强。短期来看涨势过急，存在震荡回调加以整固的要求，但中期上行趋势未变。

　　操作策略上，市场处于震荡上行之中，但短期回调压力增大，建议适当冲高减仓，规避前期涨幅较大的题材股，重点关注煤炭、电力等补涨类行业。